星岛环球网援引路透社消息称，如果全球股市能延续首季的火爆涨势，今年或将收于远超过投资者预期的水准。
因此，面临往年通常会出现的股市五月抛压，很多投资者将要作出抉择，要么锁定获利，要么坚守阵地指望今年再度斩获巨大收益。
截至4月底，摩根士丹利资本国际(MSCI)全球股市指数已上扬6.4%，主要新兴市场指数的涨幅亦与之相仿。如果股市能延续涨势，这些指数今年料会上涨约19%。
同期，泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300指数攀升了6.8%，而标准普尔500指数则上扬4.5%，折合的年度涨幅分别为逾20%和13%。
与此同时，一些股市已取得让人惊叹的涨幅。
德国DAX指数在今年前四个月已扬升12.3%，折合的年度涨幅为37%。中国沪综指若持续当前涨势，今年将劲扬逾130%。
“尽管企业获利增长放缓，且利率上升……这些市场仍不改牛市劲头，”财富管理企业Brewin Dolphin首席策略师Mike Lenhoff称。
投资者并未料到股市会如此火爆。今年初时，投资者仅预期股市将温和走高。
比如，去年12月的路透调查显示，分析师平均预期标准普尔指数今年上涨6。4%。
他们原本预期德国DAX指数上涨7.4%，至6900点。但上周四(5日)时，该指数已升至7430点上方。
不宜过早下结论
当然，从股市四个月的表现来推断全年涨幅，未免太过粗略。譬如，去年同期的股市市况与今年相似，但去年5月至8月间，股市却遭受重创。
“今年还没结束，BlackRock的策略师Ewen Cameron Watt说道。一切还在初期阶段。”
这意味着部分投资者在准备退出市场。荷银资产管理在4月中旬曾表示，现在是减持股票的好时机。意大利基金公司Generali Asset Managers则在4月底减持股票部位。
然而，股票投资者近期表现出很强的适应能力。
首先，他们似乎轻松摆脱了2月底和3月初股市试图进行全球范围修正的影响。可圈可点的是，大型机构投资者在市场下挫时表现沉着，并继续逢低买入。
目前很多交易所均传出股指涨至历史新高的好消息。
第二，按惯例会导致投资者产生厌恶风险情绪的事件如今对投资者的影响却非常有限。
例如，土耳其的政治风波不仅未能影响过去一周其它新兴市场的走势，在伊斯坦布尔的主要证交所股指亦收复近期失地。
与此同时，其它资产亦未能吸引投资者离开股市，即使今年的股市前景或许还不如去年。整体来看，投资债券的回报很低。
并购活动推动股市上涨
股市大多涨势喜人，因几乎未见全球经济有放缓的迹象，且贷款成本低到足以带来持续不断的企业并购交易的水准。
据市场研究机构Dealogic的数据，迄今为止的一年间，市场并购活动价值总计达1。9兆(万亿)美元。
“如果进行并购交易的人认为市场基本面存在问题，他们是不会如此频繁地出手的，”Brewin的Lenhoff说道。
由于没有迹象显示并购热潮将出现改变，且尽管美国经济放缓，全球经济仍继续上行，投资者今年或会尝试不去遵循“在五月退市”的老套市场格言。
但是，近来的市场走势显示，那样做的结果好坏不一。
从2003年全球股市开始上涨至今的四年间，摩根士丹利资本国际指标股指在其中的两个夏季上涨，而在另两个夏季的表现逊色。
来源：中国经济网
