《投资者报》特约专栏作家：Paul B. Farrell

Ted Aronson是AJO的合伙人，5年来一直管理着200亿美元的养老金和机构资金。当前，他的懒惰型投资组合5年的平均回报率在10%～11%。

多年前，我就开始跟踪最佳的懒惰型投资组合，发现：你所需要的是简单的、多元化的投资组合，也许只需要3～11只基金。

专注于单垒打

懒惰的投资者基本上都能赢得市场。免佣金的股票大师Charles Carlson用棒球做比喻：“专注于单垒打的挥击，忘记全垒打的冠军吧。”

即使你刚开始建立一个很小的投资组合，含有３个低成本的免佣金指数基金，你的“赌注”也可能遍布超过10000种不同的股票和债券。

建立优质组合且不轻易出售

巴菲特曾被问及他最期望的持有期是多久，他的回答是“永远”。最佳的卖出时机是“没有”。指数型基金是最佳的长期持有基金。如果你购买的是优质公司的股票和指数型基金，并跟踪它们的长期持有记录，当市场进入低迷期时，你就不会因受到诱惑而卖出了。最重要的决定是在买进之前的决定，挑选那些假定你永远都不会卖出的基金和股票。

交易越多，盈利越少

沃顿大学经济学家Jeremy Siegel研究了1801年～2001年120次最大的涨幅和跌幅。结论是，其中120次中只有25%能找到合理的解释。早期在对66400位投资者进行研究后，行为金融教授Terry Odean and Brad Barber认为，“交易越多，盈利越少。”

买入并持有的投资者能战胜市场并获得高额利润。最活跃的投资者能使每年的收入保持258%的年增长率，但是税后收益只有11.4%。原因是活跃的交易者需支付高额的费用，如交易成本和税收。与此相反，买入并持有的投资者却能产生18.5%的回报，接近前者的两倍。

相信组合的爆炸式增长

组合的力量是强大的。一个25岁的人能每年在第一大退休账户中存入3000美元，并且在65岁退休的时候得到平均每年10%的回报。一个45岁的人也能做到这一点，但是需要每个月在美国第二大退休账户中存入1250亿美元。请注意爆炸式增长的能量，在65岁时，大部分退休账户的投资组合主要来源于你的储蓄。但在25岁时，仅需要在40年内投资12000美元，剩下的就取决于你的兴趣了。

只储蓄10%，那你将消费更多

《邻家的百万富翁》一书作者Tom Stanley和 Bill Danko告诉我们一个所有百万富翁的习惯：“那就是节俭，而与节俭相反的就是浪费，我们把浪费定义为浪费和过度消费，而节俭是财富积累的基石。”用数学计算非常简单：没有储蓄等于没有投资，也等于没有退休金。如果你想在退休的时候成为百万富翁，那么至少应节省10%的开销。

保持投资

传奇投资者彼得?林奇曾说过，如果你在一年中花费15分钟的时间担心市场，那么就浪费了12分钟。

《普通百姓，特别财富》一书对5000名百万富翁进行调研发现，他们平均每天花6分钟的时间进行个人理财，他们不会把时间浪费在看有线新闻、阅读经济报告、参加研讨会、学习股票、订阅金融资讯、阅读金融报刊上面，而是每天进行6分钟的理财，并利用剩下的23小时54分钟做自己想做的事。