10月30日，交行（601328.SH）发布第三季度业绩报告，交通银行资产总额达到人民币24957.77亿元，比年初增长18.26%；实现净利润人民币227.20亿元，同比增长56.84%；净利差和净边际利率分别为3.05%和3.20%，分别比上年提高27个和35个基点；但与二季度相比，净利差收窄3个基点。

交行副行长首席财务官于亚利表示，交行非常重视净利差下行的压力，下一步将对息差收窄做出积极应对。

息差收窄压力

10月30日起，央行再次下调存贷款利率27个基点，这是央行一个月的第三次降息。巴克莱资本中国研究主管彭云生表示，中国央行在未来12个月内将再次下调基准利率81个基点,而存款利率则可能会被下调54个基点。

央行的一再降息使得商业银行的利差收入进一步收窄。交通银行的第三季度报告显示，净利差为3.05%，虽然比去年提高27个基点，但与二季度相比收窄了3个基点。

对此，交行副行长、首席财务官于亚利解释称，交行利差收窄，压力来自四方面：一是继续降息；二是负债结构定期化趋势；第三，央行货币政策量价工具搭配使用，市场流动性较多，市场资金价格下行；第四，信贷总量控制逐步淡化，货币政策逐步宽松，银行贷款议价能力变弱。

也正因为如此，交行对日前央行公布的新房贷政策保持着审慎的态度。“实际上，根据央行的新政策，5年期以上的存贷款利率已经出现了倒挂，我们还将进一步等待细则出台。”交行副行长钱文挥表示。

而另一坏消息是，交行的信贷成本同比有所上升。于亚利称，第三季度导致信贷成本上升主要是交行采取了较为审慎的会计政策，增加了拨备。其次，受地震、雪灾等因素的影响，前几个月银行的资产质量发生了变化。她透露，交行为“汶川地震”计提了5.31亿元的拨备。

目前，交行采取的应对措施主要包括：首先，加大对负债成本的管理；其次，对资产结构进行优化调整，主要是提高中长期贷款占比。交行目前的中长期贷款占比为50%，行业平均水平为55%左右，而且这些中长期贷款主要投向为基础设施，属于政策鼓励的方向，加大中长期贷款是规避经济周期调整的有效措施。另外，加大对中小企业贷款投放；第三，对资金业务进行优化组合，增加收益较高的债券在资金业务组合中的占比。

外币债券拨备充足

目前，交行持有的外资债券余额47.71亿美元，相当于集团资产总额的1.3%。目前已经对这些外币债券进行了充足的拨备，其中持有的冰岛三家银行债券已100%拨备；此前披露的持有7000多万美元雷曼债券，则进行了85%的拨备。

事实上，之前交行曾持有过“两房债”，但是因为国际形势风云突变，交行的审慎经营策略，所以在两房被全面接收之前，就已经卖出两房债，并小有盈利。

“对于国际投行向我们兜售的债券，我们如果看不懂的基本就不会买，所以这次金融危机，我们受的损失也较小。”交行一高层对《投资者报》记者表示。

而针对交行对这些债券进行的85%的拨备，交行内部人士表示，雷曼虽然破产，但通常情况下，破产的金融机构的债券最低也能够有三四成的回收。如果情况不那么差的话，有的甚至可以回收到七八成左右。交行进行的85%的拨备已经足够，同时，因为交行并不缺乏现金，所以也不急于现在出卖这些债券，希望形势好一些的时候再进一步处置。