回顾A股10年来的新股上市频率，可以发现，证监会对IPO项目审批、放行的节奏，几乎完全跟着股票市场的表现走。

以时间为序，我们撷取A股近10年历史上的4个重要时段，比照上证综指的走势与IPO情况，上述结论将更加清晰。

1999.5.19-2001.6.14：

股指、IPO比翼齐飞

这是近10年来让人记忆犹新的一轮波澜壮阔的大牛市。1999年5月19日，沪深股市爆发“5?19”行情。同时，借助全球网络科技概念的热潮，上证指数在两年时间里大涨112.3%，由1057.48点直到2001年6月14日创下历史高点2245点。

在这段时间内，A股IPO的情况如何呢？根据我们的统计，其间新发266家上市公司，共融资1772.47亿元，月均融资额达73.85亿元。而在此之前1年内，IPO月均融资额不过27亿元。

2001年6月14日之后，上证综指开始逐步走低。2001年9月，IPO也突然转低，当月仅有3笔IPO融资19.16亿元，10月份则没有发生一笔IPO，11月只有1笔IPO融资3.95亿元。这意味着，证监会通过IPO对市场的调控，已经开始。

2004.8.31-2006.6.7：

熊市+股改叫停IPO

2004年8月31日，证监会暂停审批新股上市（为股改做准备），此后股市继续下滑，并在2005年6月6日跌至998点。

受此影响，A股IPO步伐开始放慢，并一度发生停滞。2004年10月~2005年1月、2005年7月~2006年5月，A股15个月无新股上市，这在IPO历史上绝无仅有。

2006.6.7-2007.11.13：

大牛市催生超级IPO

由于上市公司股改逐步推进，股市迎来千载难逢的大牛市。在此期间，上证综指扶摇直上，从1589点左右最高涨至2007年10月15日的6124点，涨幅高达285.4%。

2006年6月7日，中工国际发行上市，这是全流通时代的第一单IPO。

此后，IPO大潮风起云涌，并持续到2007年底。随着大秦铁路、工商银行、广深铁路的上市，以及中国人寿、中国平安、交通银行、建设银行、中国神华、中国石油等一些超级大盘股回归A股，A股市场创造了一个又一个融资“神话”。

2006年，共66只新股发行，融资额达1339.7亿元，月均融资191.39亿元，平均每单融资20.3亿元；2007年，A股共有126单IPO，总融资额达到惊人的4780.38亿元，每月融资近400亿元，每单融资约40亿元。

2008.9.17至今：

金融风暴堵死A股IPO

在A股由“牛”转“熊”的背景下，证监会开始放缓IPO的审批步伐。2008年第三季度，A股IPO数量只有18个，融资额为130.51亿元，月均融资43.5亿元，平均每单融资7.25亿元。

至9月17日，证监会发审委停止审核新股，A股IPO大门再次关闭。