今年的第四次降息——“一年期人民币存贷款基准利率各降1.08个百分点”等组合措施，将导致招行存贷利差收窄，不过对其净利润影响不足0.2%，对其整体业绩冲击微小。
由于四次降息以及整体经济下滑所带来的货币环境变化，招行将和其他银行一样，面临市场“议价能力”下降的不利局面，加上主导今年银行业绩高增长“利差扩大、有效所得税率大幅下降”因素将不再为继，明年业绩增速快速下滑已在预估之中。

尽管如此，相关证券分析师预计，招行今年净利润将首次突破200亿元大关，明年仍然能够保持盈利200亿元以上。

降息影响尚在其次

招行需要面对的，不仅仅是降息引起的综合负面影响，而是如何对抗整个经济下滑的大环境。

比较而言，本次降息对中小银行的影响显然要大一些，国泰君安金融分析师伍永刚认为，本次政策组合对14家上市银行1年净利润的影响为-0.19%。其中对大银行的负面影响较小，对中小银行负面影响较大。

存款准备金率的下调将弥补银行部分利差损失，光大证券银行业分析师金麟表示，“下调存款准备金率将释放上市银行2600亿元的流动性，为明年银行净利润增速贡献0.8个百分点。”

降息导致利差收窄只是政策一方面的影响，银行业市场也正在发生大的变化。经济下行将导致企业资金需求收缩，在政策促贷的大背景下，货币市场供需双方的主动性与被动性正在互换，银行必需重新定位旗下业务。

中小企业业务将成增长点

在招行行长马蔚华看来，“尽管当前遇到了危机和困难，但也存在难得的发展机遇，要坚持经营战略调整的方向，继续大力发展中小企业业务。”招行计划在2009年新增信贷中，中小企业贷款占比超过40%。

今年6月，招行在苏州成立了全国首家小企业信贷中心，首创了以独立二级法人运营体制开展中小企业专业化经营的探索，而其他银行的“中小企业业务”都还处于“一体化”运作之中。

马蔚华称，招行拟在未来5年内将中小企业贷款占贷款总额的比例提高至60%。5年之后，以“零售银行”著称的招商银行，是否又会成为“中小企业银行”的领头羊？

伍永刚认为“中小企业”业务潜力很大。金麟表示，此举不失为银行寻找新的业绩支撑点的一个办法。一位银行业内人士说，“以前很多银行不愿意去做中小企业业务，因为风险较大，每笔业务金额不大。不过现在市场环境改变了，且中小企业贷款的利率相对较高，如果为中小企业量身定做专门的产品，进行精细化专业运作，将给银行带来可观的收益。”

尽管招行在业务运作上强调前瞻性与稳健性，但现在面临政策和市场的双重变化压力，业绩增长的新引擎还有待重新发掘。招行一直在为寻找业绩的支撑“因时而变”，上半年因控制房地产风险而放缓个贷业务之后，下半年即重拾零售银行优势，9月末招行的个贷余额2044亿元，占比26.85%，分别比6月末上升144亿元、1.26个百分点。

如今“中小企业业务”被提到前所未有的重要位置。据接近招行高层的人士透露，公司高层现在已去各基层积极调研，新的业务规划与布局通过论证之后，将在明年春节前出台。

招行今年业绩已“胜利在望”，明年业绩增速处于正负之间。海通证券金融业分析师邱志承预计，2008年招行全年盈利为247亿元，2009年为216亿元，同比增长为-10%。国泰君安伍永刚则对记者表示，招行明年净利同比增长应在8%左右。