看电影《赤壁》下集，孙刘联军巧借东风，火烧战船和三军混战的场面，颇为惊心动魄。面对无可挽回的败局，曹操徒奈其何，周瑜也不快乐，感叹“我们都是输家”。这很容易让人想起《三国演义》那著名的开篇词：“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄，是非成败转头空”。

后来的故事大家都知道，完败于赤壁的曹操，却没有像袁绍等军阀那样，因一场战争而衰落。相反，在其后三分天下格局中，他仍是最强劲的一方统帅，继续为三国归晋而奠基。

从久远的历史故事，看当下的美国经济，其中逻辑和启示却颇为相似。刚刚过去的一周，美国股市同样惊心动魄，道琼斯指数在2月22、23日连续暴跌，7000点大关眼看告破。虽然在金融援助方案等利好刺激下，24日银行股反弹暂时推高了道指，但美股下跌不会结束。

这的确不是什么让人高兴的事，即使中国经济今年保八成功，即使我们成为全球增长最重要的发动机，面对世界第一强国的经济崩溃，环顾全球经济的危机四伏，喜从何来呢？

有人不敢相信，有人不愿相信，有人既不敢也不愿相信，美国经济可能真的是出了挺大问题。华尔街风雨飘摇，金融业朝不保夕，制造业哀鸿遍野，即使奥巴马力推的7870亿美元援助方案得以实施，美国经济就能迅速变得更好吗？就能在未来4年削减一半财政赤字吗？

种种情况表明，人们担忧的次贷危机第二波，正在变成现实。花旗集团面临分拆，通用汽车等美国人引以为傲的制造业巨头，已被逼到破产边缘，更大范围的产业调整阵痛，必定是今年美国经济的主旋律。在没有强劲消费拉动的日子里，美国的能源、汽车、金融都变得黯淡。

如果不能联合中国和日本，共同维护美元、日元、人民币汇率的相对稳定，如果无法更快打开中国这样的潜在市场，不能加大出口中国急需的高新技术和产品，靠着希拉里出面推销美国国债，靠骆家辉出任商务部长和中国打表面亲情牌，或放任年轻气盛的盖特纳对人民币指手画脚，都不能解决美国经济面临的实际问题。

再看看奥巴马从竞选以来承诺的新增就业数字变化吧，一开始他说将创造150万个就业机会，在就职典礼前后很快增加到250万个，最近又改为400万个。不是奥巴马在玩数字游戏，更不是他有特殊才能，而是飞速增长的美国失业大军，逼得他必须提高政策目标，以缓解公众担忧。至于能否说到做到，则只能走一步看一步了。因为今日之美国，就像是被次贷危机点燃后的连营火海，纵有千般豪情，万丈雄心，这火也不是谁想灭，就灭得了的。

当然也要看到，美国还是世界第一，就像赤壁大败后的曹操仍然三分居首。从“9·11”事件以来，这一严重的经济崩溃让人心惊，但美国不会就此倒下，在未来相当长的岁月里，它仍然是全球经济、政治、军事、外交、科技甚至文化超级大国。从这个角度上说，当前仍不见底的经济崩溃，的确是看得见的美国坏情况，但还能更坏到哪里去呢？

我们关心美国经济崩溃，更在意它对中国的具体影响。因为美股暴跌，A股在春节后走出的相对独立行情，正面临调整压力，众所预期的“两会”行情，也可能因美股近期过于动荡，而无法充分展开，上半年的A股上涨，不排除在外部拖累下迅速碰到天花板。

这些不利情况，其实一直存在，关键是我们如何面对。今年中国面临的保增长困难，不仅是出口越来越难，汇率争议和贸易摩擦越来越多，还在于自身的投资拉动效果有限，消费刺激不成体系。此时可以较快指望的，就是A股能相对独立地走出稳定上涨行情，既逐步恢复正常的融资功能，又形成明显的国民财富增长效应，从而创造新的消费需求。

而当前美国经济和股市的日益低迷，显然会让中国A股的上涨行情受到影响。虽然在做空机制相对完善的美国市场，股指下跌并不会让所有投资者受损，甚至还会让敢于做空的投资者收益丰厚，但A股市场不一样，只要持续下跌，就不会有赢家，投资者会受难，管理层也难受，金融资本和产业资本无法良性循环，保增长就会成问题。

因此我们关注美国经济恶化，包含的另一个重要疑问就是：你真的相信中国经济能超越全球恶劣环境而一枝独秀吗？

我们和许多中国人一样，怀着同样美好的期待，也必须理性面对现实。在当前世界格局中，美国经济的全面崩溃，是包括中国在内的所有经济体的灾难，特别是美国还可利用其印钞特权，把经济灾难部分向其他国家转嫁，我们怎可能隔岸观火？作为一个对贸易和投资依存度极高的发展中国家，我们不一定幸福着美国的幸福，但难免悲伤着美国的悲伤。

具体到A股投资，看美股、炒A股，一直是我们的忠告。今年A股上涨行情有其独特性，值得聪明投资者期待，但我们恐怕始终不能忘了，远在大洋彼岸的华尔街和道琼斯指数，只要在北京时间深夜里有大的风吹草动，很容易惊醒睡梦中的A股投资者，并在第二天上午，迅速传导到沪深股市的每一个角落，染绿了大盘，毁灭着财富。