往昔万年，南海龙王敖钦的女儿"小龙女"艰难中诞下一子，名"鳌"。此子诞生时，龙翔凤舞、百鸟齐鸣、海天一色金光。而"鳌"长相奇异：龙头、龟背、麒麟尾。

龙王见女儿竟生此怪物，勃然大怒，一气抽出腰间玉带抛向水间形成"玉带滩"，阻隔"鳌"母子欲归南海之路。

小龙女苦苦哀求，望龙王认"鳌"，却三秋未果，心力交瘁终面向南海化作"龙潭岭"。"鳌"见母此景，凶性大发，兴风作浪，祸及百姓。

观音闻讯，足踏莲花赶至南海，与"鳌"斗法七十二回终将"鳌"收服。降惊涛骇浪为龙滚河，聚百川千水为万泉河，合纵溢横流为九曲江，指三江汇拢鳌头，直泻南海；赐金牛一头，形成"金牛岭"；并在三江之地施五百宝器，天降财宝，地涌甘泉，于是"财源茂盛达三江"一说即由此而来；观音点化"鳌"成"鳌龙"，留下原身化作了"东屿岛"；卸下莲花宝座，即为现在的"莲花礅"，乘"鳌"而去，留下身后这片美丽而神奇的宝地--世人称为"博鳌"。

唐代怀仁和尚云："伏鳌者圣，得鳌者贤"。