记者 陈旭 村委会能不能成为上市公司发起人？内地具有H股审计资格的会计师事务所家数？以上都是2011年保代考试的题目，8月28日，承载着无数投行人梦想的保荐代表人胜任能力考试结束了。在经历了去年2010年保代考试惨烈的“31壮士”之后，2011年的保代考试，一定会被参考人员牢记于心。

“我在法律法规方面复习花了很多时间，结果上午的考试相对简单，下午的卷子一拿到我就有点晕。”一位考生告诉记者。

“感觉今天上午的基础课考试不难，并没有给绕弯子，还是围绕公司法、证券法展开，还考了合同法、物权法等；会计也是考基础面，比如会计函镇，政府补助、质保金、会计计量之类，像差异曲线宏观政策等就要看个人知识面了！”在新浪微博上，参与考试的幻想者小安做了这样的点评。

    相对于2010年仅为1%的通过率，2011年的保代考试让很多投行人士捏了把汗。据消息人士估计，今年保代考试报名人数达到了4000人，超过了去年的3183人的数量，而以去年300个IPO项目，平均每个项目需要2个保代的情况看，目前近1700人的保荐人队伍已经显得过剩。2008、2009两年通过考试人员共有1276人，从通过率上看，证监会调节保荐人增长速度的意图已经非常明显。

    对于参加考试的投行人士们来说，前途光明是毋庸置疑的。保荐人超百万元的年薪和丰厚的提成已经不是新鲜事。

如果说2008年瑞银挖角中金投行团队开出的人均300万年薪能够震惊当时的投行界的话，那么现在很多保荐人的收入已经远远超过了这个标准，例如被媒体称为1、2号保代的平安证券汪家胜和陈新军，2年共为平安证券创造了4.5亿元的收入，同业人士告诉记者，两位保代的年收入肯定超过了千万。

和国家公务员考试的热门原理一样，保代考试持续升温自然有其经济逻辑。很多参考的考生在29日就开始传言今年考试通过人数大涨，结果内定，紧张心态可见一斑。

 2004年2月1日《证券发行上市保荐制度暂行办法》施行，标志着保荐制度的正式施行，并延续至今。当年考试成为保荐代表人的投行界人士，目前都成为了各家券商投行部门的大佬。数据显示，2004年至今，IPO企业超过千家，而ST及*ST公司的数量则只有10家。

但是，仅靠这一项数据并不能全面说明问题，近年来PE腐败、上市公司财务造假的新闻不绝于耳。虽然保荐人们在此阶段各个盆满钵满，但是对制度的思考却从未停止。