实习记者 周雅珏 “新兴市场股市价格基本回到合理区间，具有出色的长期增长潜力，而美国股票市场创出新高虽不被看好却继续保持增长。”橡树资本集团（(NYSE：OAK)）董事长霍华德·马克斯近日在北京表示。

“虽然短期内高度依赖发达国家及中国的经济表现，新兴市场凭借人口及低起点的优势仍具有出色的长期增长潜力。近些年来，新兴市场股市普跌，相对价格调整后将会带来具有吸引力的估值。”马克斯说。

他敦促投资者不要对那些看起来安全又质优的欧洲大型公司趋之若鹜，因为欧洲经济可能随时会触底，同时政治局势也尚不明朗。“非投资级别债券收益利差高于平均水平，这将有利于提高相对投资表现。如果能不受低流动性的限制，私募债比公募债更具投资吸引力。投资级别债券收益率接近历史低位，市场普遍认为利率会上调。只有出现以下几种情况才可能获得巨大回报：萧条、通缩、甚至大灾难。

不过，“毫无疑问，与以往相比，全球环境已经变得更加不确定，而且大部分人已经意识到这些事实。”马克斯指出，“尽管如此，许多市场仍在不断上涨。这很值得我们去分析什么才是市场的驱动因素。”

“当前，各国发行大量货币，并被广泛用于投资以刺激全球经济增长。各国央行已降低国债及其他低风险投资的回报率，促使人们进入风险较高的市场寻求快速回报。鉴于过去四年的违约率出乎寻常地低，导致人们的投资行为非常积极，尽管事实上，人们的想法并不如表现地那么乐观。如今，追求低风险需要付出高昂代价，而接受风险则并不需要付出很高代价。相较而言，投资者更愿意去承担风险。”

然而，马克斯提醒说，由于市场不确定性很高，经济复苏进程迟缓，同时极有可能出现不利的态势，所以投资者需要做好承担风险的准备，并时刻保持谨慎。

马克斯建议投资者制定合适的投资策略，考虑自身更担心何种风险——损失资金还是错过投资机会；还有偏好何种投资方式——进取并乐于承担风险还是谨慎保守，精选投资。

作为世界上最大不良债务投资商，橡树资本发布财报称，第三季度调整后净盈利增长14%，当季调整后净盈利从上年同期的1.58亿美元增至1.80亿美元。得益于绩效费收入的强劲增长，橡树资本今年前9个月的盈利超过了公司1995年创办以来的任何一个完整年度。

向来以“垃圾堆”中的淘金客著称的橡树资本，专注于另类投资市场，主要包括私募股本、房地产、亚洲及新兴市场股票、日本投资机会、电力基础设施、不良债务、高息债券、可换股证券及次级债务。截止2013年9月30日，橡树资本通过独特的投资策略管理的资产逾798亿美元。