记者 张晓晖 杜远 时隔两年之后，云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司（以下简称“一心堂”）迎来了不一样的药品零售市场格局。

2014年1月是中国资本市场IPO开闸的第一个月，虽然第一批上市的企业名单中没有一心堂，这家公司仍然紧锣密鼓的准备着两年前的上市计划。

记者在重庆市工商局遇到正在调出工商档案的一心堂重庆分公司（重庆鸿翔一心堂药业有限公司）员工贺友全。贺友全对记者表示，一心堂是在重启上市计划，但是有关上市的消息，暂时不能透露，由总公司对外发布。

前景堪忧

一心堂2012年3月公布的招股书显示，一心堂创建于2000年11月，经过十余年发展，公司拥有超过1500家直营连锁店，拥有406万会员，是云南省销售额最大、网点最多的零售企业。

此外，一心堂的头顶还有诸多光环。比如被一家名为“中国医药商业协会”的组织从2007年开始不停的颁奖——2007年度中国医药商业百强企业、2008年中国药品零售连锁百强企业、2009年度中国药品零售连锁10强企业、2010年中国药品零售连锁百强企业第8名。

接下来，一心堂又在招股书中自称根据中国医药零售发展研究中心（MDC）发布的中国药品零售业态分析报告，2010年一心堂在企业综合竞争力行业排名位居第2位，其中盈利能力、管理能力排名行业第一。

但是，记者登录网络寻找这家名为“中国医药商业协会”的组织，发现该协会的网站( www.capc.org.cn）无法登陆。

一心堂对外宣称自己是西南地区最大的连锁药房。1月9日下午，记者来到一心堂重庆加州店，记者入店时，店内没有顾客，多数商品均在打折，而促销力度最大的是一箱箱药酒（包括中国劲酒、各种药材泡酒和一些不知名品牌的药酒）。销售员游说记者办理该店的会员卡，称“不需要任何的消费金额门槛就可以办卡，每周五所有正价商品统统8.5折，周一还有专场的会员活动。”

近年来，受到互联网技术的冲击，以及中国食品药品监督管理局对零售药企越来越严格的约束和管控，药品流通企业的营业收入受到较大冲击。

类比一心堂同行业的A股上市企业重庆桐君阁股份有限公司（000591.SZ，下称“桐君阁”），桐君阁是重庆地区最大的药品流通企业，其公司2012年营业收入同比下降1.55%，营业收入在47亿元左右（规模是一心堂公布年收入22亿元的两倍多）。

到了2013年，桐君阁的收入更加不如人意，2013年桐君阁的第一季营业收入同比下降15.72%；2013年中报表显示，桐君阁收入下降7.53%；到了第三季度，桐君阁的营业收入跟去年相比仍然下降了6.7%。

综合对比，一心堂想要重启上市程序，必须拿出最近两年足以令人信服的财务数据，但对于以直营实体店铺连锁为招牌销售药品的一心堂而言，似乎又不太现实。

联想控股难解套

2010年6月17日，一心堂召开股东大会，宣布三家创投机构入股一心堂，这三家机构分别是：北京君联睿智创业投资中心（下称“君联创投”）、弘毅投资产业一期基金（天津）（下称“弘毅投资”）、深圳市百利宏创业投资有限公司（下称“百利宏创投”）。

据了解，这三家创投公司的资金均由联想控股有限公司（下称“联想控股”）主导，或与联想系有关。

股权转让完成后的2010年9月，君联创投占一心堂的股份为6.62%，弘毅投资占4.95%，百利宏创投占股0.99%，三家创投公司累计现金出资1.7亿元。

君联创投的大股东为联想控股（百利宏同为合伙出资人）；弘毅投资的主要股东仍然是联想控股，联想控股在弘毅投资中出资15亿，为第二大股东。

百利宏创投与联想的关系，可以追溯到1992年，百利宏地产集团（百利宏创投的母公司）作为投资商与联想合作，建设了联想当时最大的电脑生产基地——联想工业园区，这是中国最大的电脑生产基地之一。

2003年7月，百利宏与联想控股合资成立惠州联宏石化区开发投资有限公司，与政府合作开发惠州大亚湾石化工业区东部区域土地开发，开发面积达到11平方公里，吸引了包括中海油、德国欧德油储、日本三菱丽阳、美国普莱克斯、台湾李长荣、国华电力等众多国内、外著名石油化工企业入驻。

在引入了联想控股牵头而组成的三家投资商后，一心堂虽早已通过证监会的审核，却仍然没有能够排入前几批上市企业的名单，终其原因，很有可能是其最初公布的财务数据含有较大的水分，而近两年来炙手可热的电商又给了一心堂的实体零售店迎头一棒。