AH价差峰值达1200％

瑞信证券的一份最新研究报告分析了AH股价价差问题。报告显示，自1995年到2001年，A股相对于H股的溢价持续拉大，在2000年－2001年时达到历史最高位的1200％。之后，随着A股市场步入熊市，A股对H股溢价程度持续下降，2005年中达到历史最低位。
如今，恒指AH股溢价指数走势表明，从2006年5月10日开始，AH股溢价再度持续拉大， 至今年6月13日，达到157.95点的高峰（即A股较H股溢价幅度达57.95％）。此后，一直呈下降趋势，至7月17日这一指数降为134.56点。在A股股价持续攀高的背景下，AH股溢价指数的下降，显示出H股股价上扬的持续动力。
瑞信中国研究部主管陈昌华认为，AH股溢价指数的推出，可以为两地的投资者提供一个参考指标，基于这种指数的衍生工具将会出现，这或许有助于缩小价差。但在两地市场的投资者组成迥然不同，内地资本项未开放的前提下，相关衍生工具缩小价差的作用将非常有限。
摩根士丹利中国策略师娄刚也提及，离岸市场上即将推出基于AH溢价指数的衍生产品，离岸投资者可以利用价差，进行一定程度的套利。
但他同样表示，这些新的衍生产品规模有限，和庞大的A股和H股市值相比微不足道。“我不期待由于衍生产品的推出，AH的价差将会消失。”（来源：《财经》杂志）

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