50年超长期国债首发机构认购热情较高

2009-11-27

韦承武张鹤

记者韦承武实习记者张鹤 11月27日，中国的50年期固定利率附息国债由财政部招标发行。本期债券计划发行总额为200亿元。同时这也是中国首次发行超长期50年国债。之前中国财政部所发国债的最长期限为30年，存量为3120亿元。

发行结果公告显示，机构对本期国债的认购热情比较高。本期国债计划招标总量为200亿元，投标量为397.9亿元，认购倍数达到1.99倍；最终票面利率为4.3%。

此前一些市场人士估计，50年期的本期国债中标票面利率应在4.2%-4.6%区间。而另一种观点则认为，如果票面利率在4.7%-4.8%之间，会更有吸引力。

“中标利率处于市场预期下限，显示市场认购热情较高。”安信证券固定收益研究员郝松伟说，50年期国债首次发行，市场关注度较高，以及保险公司等机构确实存在需求，是本期国债认购倍数相对较高的主要原因。

值得一提的是，本期50年期国债发行利率仅高出当前二级市场30年期国债利率10个基点，远远低于30年期、10年期国债间约55个基点的利差。

对于财政部推行50年国债的做法，机构们反应不一。

本期50年期国债配置主体为保险机构和大型商业银行。据此间市场人士透露，中国人寿以及几个大型商业银行为当天最主要的配置机构。

“保险公司为最主要的投资者并不意外。”中金公司固定收益研究员陈健恒分析说，今年以来，保险公司对债券投资有明显的“欠配”特征，当前保险公司资金的配置压力不小，只要债券期限、收益率水平符合其要求，保险公司参与积极性较高。

基金和券商是最不愿投资长期国债的机构。某债券型基金经理说，“我想不通为什么要推出50年的国债，50年能发生多少事情，50年期国债流动性很差，买了以后就只有拿在手里了，基金是不想去投资这一品种的。”

至于中小型商业银行等机构参与程度相对有限，分析人士表示，如此长期限国债更适合保险、社保等有长期负债的投资者，中小型银行参与热情有限，也在意料之中。

另外，根据安排，本期国债11月27日招标，11月30日开始发行并计息，12月2日发行结束，12月4日起在全国银行间债券市场和深圳证券交易所上市交易，在上海证券交易所上市日期由上海证券交易所另行通知。

本期国债利息每半年支付一次，每年5月30日和11月30日(节假日顺延)支付利息，2059年11月30日偿还本金并支付最后一次利息。财政部委托中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司上海、深圳分公司办理利息支付及到期偿还本金等事宜。

50年超长期国债首发 机构认购热情较高