寓言七：疑惑的美国经济

诸建芳：美元不会有大幅贬值。总体来看，美国经济比欧洲、日本要好，更有韧性、更有弹性，如果说超预期，美国可能要比其他经济体出现超预期的概率高一点。

陈兴动：美国刚刚开始搞了量化宽松的货币政策（QE2），对工资减税、对失业救济和遗产税的改革，这对经济增长肯定是有帮助的，美国很多投资银行界、研究机构都把美国2011年的经济增长速度上调0.4到0.7个百分点，美国2011年经济增长率可能会超过4%左右。

但市场是不是真的相信这种政策一定对美国有用呢？现在有三个80%的说法。美联储扩张80%的货币不会进入到实体经济，而是流入金融领域和资本市场；80%的金融资本市场上的资金将会走到美国国外去；80%走到美国国外的资金进入发展中国家。而且，大家比较担心,现在的美国开始点火，如果美国财政赤字是15000亿美元，赤字谁来买单？如果中国不买，其他发展中国家不买，那美国政府只有通过发更多钞票来买单。

寓言八：上半年人民币升幅超3%

丁志杰：2011年上半年，人民币升值会超过3%，幅度超过2010年全年。如果中国经济不出问题，2011年将成为中国2005年启动汇改以来上升幅度最大的一年。一是从国际层面看，欧洲债务危机间歇性爆发，美国地方政府债务问题凸显，全球量化宽松的政策都使得人民币汇率升值加快。第二，2010年人民币对美元名义上升值3%，但是人民币在6月份以来有效汇率是贬值的，现在开始人民币对美元是加速升值的。

陈兴动：现在人民币正经历实质上的升值过程，但升值空间非常少，人民币升值有四句话，第一句以市场供给为基础，第二参考一揽子货币，第三实行有管制的浮动汇率制，第四保持人民币基本稳定。什么叫基本稳定？3%是能够掌握，超过5%就控制不了。假如说2011年人民币升值5%，2011年美元指数有可能上升6%，美元在我们货币篮子当中占65%，这就意味着2011年实际人民币升值会超过10%以上，我对这个升值幅度有很大的怀疑。

寓言九：中国股市

陈兴动：2011年中国股市是龟兔在烽火冰雹的硝烟中赛跑。2011年有四个可能性，第一，如果通货膨胀在3月份到期，国际热钱有限，国内流动性受到良好的控制，就不会有更紧的货币政策，可以预期到稳健上涨的股票市场。第二，通胀3月份并没有到期，而重新向上，国际热钱会进一步恶化，迫使中国货币政策进一步加强，股票市场就会走走停停。第三，美国经济是不错的，也不需要实行量化宽松政策第三期，热钱和资本就会从新兴市场流出，重新回到美国的资本市场去，这对中国来说流动性压力在下降，如果中国经济基本面不错，2011年股票市场也相当不错。第四，美国经济政策不起作用，是一种滞胀局面，投资者将会加快资产配置，会使大量资金外流。

王邦祺：谈起股市，不可避免要谈货币政策。我们到底要不要害怕加息？害怕通货膨胀？从赚钱角度来讲，我很喜欢通货膨胀，我也很喜欢加息。通胀对股市不是坏事，只要不失控，利率上升周期也是股市上升周期，只要不升到顶部就好。新兴市场升息到顶也不是坏事，只要美欧日没有升息就好。就全年来看，新兴市场表现会好于发达市场。