虽然目前企业债已暂停批准，但券商们却很忙碌，地方政府相信，整顿过后还是会开闸放行，此时更需要做好工作，抓好下一次的融资机会。一位接触多家融资平台公司的券商负责人表示，虽然有19号文出台，但还处于一个混乱状态。

这些平台公司都在与政府博弈——最好是不要归在这个融资平台里边。江西的一家平台公司，有自己的电力资产，但同时与政府有一些基建方面的委托关系。这家公司目前正向省政府申报自己完全有造血功能，不能划入地方政府融资平台。一旦确认不算这个平台，可免受19号文的整顿和规范，企业发行债券、银行贷款不致受限。

上海城投自己算了一笔账，它真正从财政拿到的钱远远少于它在市场上的融资拿到的钱，市场融资上千亿，财政加起来大概三百多亿。上海城投认为，“我是融资平台，但你不能按照融资平台的框架和思路来管理我。”

这家公司下属有几家上市公司，有比较稳定的盈利收入，高速公路、隧道等基建项目是靠政府回购等方式运作的。

“我们局外人看来肯定是平台，但这些企业要跟政府辩论，要不不能划入平台公司范围，要么不能划入平台考核监督体系里，总之不要影响它正常的市场融资。”这位券商解释。

企业债的审批和发行目前处于暂停阶段。有地方融资平台公司形容国家发改委像菜市场一样在排队。因为目前新债暂不让报，正梳理旧的发债申请，据说在发改委有一两百个申请。

目前关于企业债的总体原则是，与19号文冲突的一律毙掉，把材料领回来，有些模棱两可的前去沟通，重新修改以致符合条件，已经符合条件的等候上报，当前主要梳理过去存量的申请。

出路

据本报记者了解，财政部和银监会目前正在就关于19号文制定相关细则，为地方融资平台清理整顿提供指导和标准。

而细则的重点在于，对于在建续建项目，尤其是公益性在建项目到底如何完成；信贷资金如何退出需要进一步规划。

按照19号文规定，不符合国家产业政策、土地政策、环境保护政策、信贷审慎管理规定以及宏观调控要求的项目，地方政府要尽快进行清理、处置。这部分项目如果关停，谁将承担还款责任，如果产生坏账如何处理，都需细则明确。项目如果失败了，没钱还款，地方政府担保又难以变现，如何保全银行的利益也需要明确。

地方融资平台清理之后，银行信贷如何退出。“国务院19号文要求，对于承担公益性项目融资任务且主要依靠财政性资金偿还债务的融资平台公司，今后不得再承担融资任务，这意味着有大量的融资平台会被清理掉，如何落实还款措施和还款责任，如果不明确规定，损失都会落到银行的头上。”一位接近银监会人士说。

上述券商认为，不论出多少个政策，它不可能一刀切，“从我个人接触的平台公司看，比较规范的企业肯定没有问题，打击的是那些过度包装的，二、三线城市的平台公司，这些公司往往和当地财政、发改委是一套人马两块牌子”。

郭田勇认为，用一种从严的口径，还是有必要的。但从严以后一些有条件和能力贷款的企业可能也无法贷到款了。我个人认为，到了下半年，解包排查结束后，有可能会对于一些真正有效益的、有商业可持续性的项目，考虑再开闸。

一位大型国有银行信贷部人士告诉本报，现在下边很多基层信贷人员还是喜欢做地方融资平台项目。他们觉得做民营企业，法人一旦跑了无法说清，而做地方政府的企业，至少还有座庙。

但更多的平台公司还是可能解散的解散，合并的合并，最后剩下资产优良、债务率不太高的企业。“不能总有这么一帮人帮政府投融资啊。”郭田勇说。