朱平：5年后沪指重回5000点

实习记者韦承武 "去年6124点之前，如果告诉你上证指数能够突破8000点，甚至10000点，你会认同吗？"在"黄金十年"的激励下，很多投资者会深信不疑；如果现在来看，5年之后A股会到多少点呢？经历了熊市的投资者多数都会心中无底！

不过，作为基金界的牛人之一--广发基金副总经理朱平却旗帜鲜明地给出了方向："5年后点位可能重上5000点！"并对房地产行业以及整个股票市场，给予了深刻剖析。

房地产产能过剩？

"这个全球的牛市应该是彻底结束了，结束的方式也非常剧烈！"朱平在其最新的博客《过剩产能与5年后的股市》中如此表示，"现在包括中国在内的各个经济体，首先要做的是去除错误经济发展模式下的有毒资产，对于美国来说有毒资产是过度的衍生产品；对于中国来说则是过剩的出口产能。"

"过剩"--这成为了朱平提及最多的问题，其中同样也少不了房地产！

"如果房地产仍然低迷，那么明年的保增长形势就会异常严峻。对于房地产是否产能过剩？一般专家会告诉投资者价格偏高，总量需求可能仍未过剩。这也许是不幸中的万幸，政府、房地产开发商，甚至消费者能否共同解决这个问题，使房地产投资能维持一定的增速，也许明年就能看到答案。"朱平在博客中如此表示。

显然，目前争议最大的房地产产能是否"过剩"，朱平的博客中并没有给出答案！

股票供给过剩

当前市场最大的担忧是什么？

是宏观经济的不确定性！是上市公司业绩的难持续性！……相信10个人会有10种不同的看法。

"A股市场面临的一个大问题可能同样是过剩。"这是朱平给出的答案，"首先是大小非让股票的供给大量增加，而失去赚钱效应的股市则让更多投资者捂紧钱袋，虽然存款已逼近20万亿，而且央行也大幅降息以鼓励持有现金者花钱，但至少到目前为止，大多数投资者仍会选择持有现金；此外，新股和再融资也面临供给过剩，据说等待审批的新股达几百家！"

显然，"大小非"问题被摆在了首位，再加上新股和再融资的压力，这也清晰显现出朱平对当前资金面的担忧！

重上5000点不是梦

"其实投资非常简单，估值总是绕着价值波动，而价值总是与经济同步。"这就是朱平对投资的认识，"如果全球经济由于过去的错误而调整，对应到全部投资者，亏损是必然的。亏损其实从来都是投资的一部分，投资者回避的代价有时比不回避更大，比如世界首富们大都是因为创立了某个伟大的公司并一直持有而有显赫成就的。"

显然，朱平对长线持有的价值予以了肯定，那么此时处于2000点附近的市场，是否值得长线投资呢？

"许多股票在将来的五年内应该不会达到去年的高度，但一定还有许多股票创出新高。"这是朱平给出的答案。同时他也在博客中给大家算了一笔账，"目前大盘1900点，2008年上市公司市盈率约15倍，净资产收益率约12％，五年后，假如净资产收益率可回到15％。根据规定企业盈利的30％用于分红，以平均净资产收益率13.5％计算，每年净资产增长9.5％。五年后大、小非冲击应该已经结束，而经济复苏后市盈率假如达到20倍，那简单计算，盈利会比现在增长160％以上，点位也可能重上5000点！"