世行: 中国没出现资产泡沫

记者 林俐  世界银行最新发布的一份报告称，中国近期出现严重资产价格泡沫的可能性不大。

据世界银行11月4日发布的中国经济季报（11月）称，虽然中国一些城市的房地产价格激增，但全国看来，房地产价格的上升速度并没有高出收入增长速度太多。

报告表示，当前的低利率也使居民更能买得起住房。可是，在做出这样的判断后，报告却又补充道：“但是，我们对居民的住房价格的承受能力缺乏了解。”

报告建议，中国房地产市场和住房政策的制订都需要有更好的、更具代表性的房地产价格数据，以及房地产价格与收入的对比。

报告指出，中国住房销售回暖促使建筑活动日趋活跃。今年新开工面积在低迷了一年之后，6 月转为正增长，第三季度同比增长27%。 建筑业的复苏来要来源于：（1）经济适用房和普通住房的建设，这是经济刺激一揽子方案的一部分；（2）高端和商业性房地产的复苏，这在一定程度上是由好于预期的销售情况和流动性繁荣所造成的，因为银行对地产开发商的贷款出现反弹，住房按揭也迅速增长。

另外，关于股市，世行报告称，虽然今年中国股市有大幅上升，但这是在去年股市大跌以后的上升，现在的股价还远远低于2007 年达到的最高位。而且，7 月份以来也出现了股市下跌。

至于今年的银行新增贷款，是否有很大部分流入到股市和房地产市场而非实体经济中，报告表示，这种现象在一定程度上存在，然而贷款中进入股市房市的比例不太可能很大。

报告称，业内人士估计2009 年上半年进入A 股市场的资金约为4500 亿人民币，这只相当于同期新增贷款的6%。流入股市的资金中约4/5 来自私人投资者，因此其中的大部分更可能是来自现有的存款账户，而非银行新发的贷款。

虽然报告认为，保持当前的扩张性政策立场的代价和风险日益增大，但报告依然认为目前政策还不需要进行大幅收紧，只需要采取措施来减小由于流动性充裕而产生的资产价格泡沫和资源错配的风险。

报告表示，根据世行对2010 年经济走势的预测，中国维持与当前规模相当或稍高的财政赤字是
最为合适的。

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