实习记者 郑奕 4月5日，中国人民银行上调了1年期基准存贷款利率25个基点，这被野村证券看作是“抢先出手抵制通货膨胀”的举动。

4月6日，野村证券发布最新的报告认为，央行的这一举动印证了市场预期的上升的通货膨胀压力，现预测二季度和三季度还会分别再加一次息，四季度保持利率不变，通胀暂时回落。

野村证券表示，由于最近通胀担忧增强，市场原本就预期很快会有一次加息。近日因为食品价格持续高企，非食品价格有所上涨以及潜在通胀压力的迹象（1-2月份的生产者价格通胀达到同比6.9%），中国人民银行的加息可能是为了抢先出手抵制通货膨胀。鉴于二季度伊始就已加息，野村证券预测二季度CPI 通胀仍将高于5%。

央行将各期存款利率均提高25 基点，而各期贷款利率的上调幅度各有不同，其中3 年期及3 年以上贷款利率的上调幅度不到25 基点。野村证券认为，央行并不想显著提高长期融资成本，同时试图增强存款的吸引力，央行正谨慎收紧政策以限制紧缩对经济增长的负面影响。

野村证券预期中国会迎来一个漫长的中国人民银行加息周期。当前我国实际资本成本仍然过低，这次加息后，1 年期实际存款利率仍只有-1.65%，而且虽然三季度通胀可能企稳，但不会下降太多，并且由于结构性因素2012 年通胀很可能再次上扬。野村证券预测2012 年五次上调1 年期存款利率，每次25 基点。

此外，野村证券从央行此次的加息举动判断，预期3 月份CPI 通胀将从2 月份的同比4.9%上扬至5.3%。