制造业PMI显示经济或触底反弹

记者 韦承武 据中国物流与采购联合会3月4日公布的数据，2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，比上月上升3.7个百分点。从该指数来看，虽然继续处在50%以下，但自去年12月份以来，已是连续3个月回升，同去年11月份创下的最低点相比，目前已经上升了10个百分点。中国物流信息中心认为这或许显示了中国经济开始出现底部回升迹象。

2月中国制造业PMI指数明显回升。同1月相比，在制造业PMI指数体系（由1个合成指数和11个分项指数构成）中，各项指数均有上升，升幅多在3个百分点以上。其中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、采购量指数、进购进价格指数升势显著，升幅超过5个百分点。中国制造业PMI指数最近三月连续回升，目前个别指数如新订单指数、生产指数已回升到50%临界点以上，分别为50.4%、51.2%。

具体来看，新订单指数继续上升。本月新订单指数比上月上升5.4个百分点，自去年11月份以来，该指数已连续三月上升，并且升幅较大，均达到5个百分点以上。目前该指数站到50%临界点以上，达到50.4%。新出口订单指数强劲反弹。本月该指数比上月上升9.7个百分点，达到43.4%，这是自去年9月份以来最为明显的一次上升。生产指数明显上升。本月该指数比上月上升5.7个百分点，升幅为近年来最大的一次。由于升势显著，该指数已走出低位运行区间，上升到51.2%，为PMI各项指数中表现最为突出的一个。从业人员指数明显回升，但依然处在50%以下。本月从业人员指数为46.1%，比上月上升3.1个百分点。该指数自去年9月份以来，首次出现明显上升。从业人员指数上升，反映出企业经济活动趋向活跃。

中国物流信息中心认为，从2月份PMI指数的表现来看，当前中国经济底部回升的迹象已经趋于明显，之前1月份该机构已经作出这个判断，2月份的数据进一步印证了这个判断。从PMI来看，国内需求有所启动；出口下滑势头已经受到遏止，向稳中有升方向发展；工业生产正在加快；就业率呈缓慢上升；中西部地区经济正在加快复苏；部分行业如机电行业景气上升。

有关统计数据也显示出目前中国经济发展形势已出现积极变化，比如补充库存活动增加、贷款快速增长、发电量恢复为正增长等等。据此，再结合2008年12月份以来PMI指数的变化情况，中国物流信息中心预计1－2月份中国工业增长率将高于2008年11－12月份的水平。考虑到当前各项政策效果正在显现，支持经济较快增长的各类有利条件也正在积极发挥作用，中国经济可能由此进入平稳回升的轨道。

中国物流信息中心同时指出，必须看到，2月份的数据变化也可能是受季节因素影响。从以往数据来看，2月份的PMI指数多呈上升趋势。从指数本身来看，目前绝大多数指数仍然处在50%以下，虽然新订单指数、生产指数站上50%临界线，但能否站稳，尚不可断言。综合起来判断，该机构认为，当前中国经济发展形势似已出现底部回升迹象，但是否会出现这种趋势，尚结合后期数据判断。

国务院发展研究中心宏观部研究员张立群表示，2月份PMI指数表明，中国经济底部回升的迹象趋于明显，目前中国经济发展形势已出现积极变化。他预计1-2月份中国工业增长率将高于2008年11-12月份的水平，而考虑到当前各项政策效果正在显现，支持经济较快增长的各类有利条件也正在积极发挥作用，中国经济可能由此进入持续回升的轨道。

此前，里昂证券(CLSA)3月2日公布，2月份中国采购经理人指数(PMI)为45.1，该机构编制的PMI指数同样是连续第三个月回升。

深圳一家基金公司研究员表示，“1月份PMI连续回升，那么2月份的情况就很关键。按照国际惯例，这种回升要维持连续3个月以上可以称为有效回升。否则就是一次短期波动、统计误差，不能被视为转折来看待。”

制造业PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由5个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。

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