物价环比将持平通胀不会左右政策走向(2)

2009-08-05

韦承武邓美玲任洁

通胀预期对政策影响不大

对于未来的走势，多数经济学家均表示，随着环比价格不断上升，加之宽松的货币环境作用，物价走势将在下半年反弹，最快将于四季度转负为正。而目前的通胀预期并不会对政策方向造成影响。

国泰君安首席经济学家李迅雷预测，cpi将在10月份接近0左右，到年底达到1.5%，2010年的峰值水平在3%左右；ppi将在8月份达到年内最低点，到12月恢复至0左右。

唐建伟认为，下半年翘尾因素将逐步减弱，经济回暖将推升物价，粮食价格环比已经连续五个月上涨，居住类价格随着房地产回暖也将逐渐上行，以上因素都可能推动CPI在下半年逐步回升；同时，近期全球石油等大宗商品价格的持续上扬、加上发达国家“量化宽松”货币政策下流动性的充裕等输入性因素都使物价回升的动力在逐渐增强，从而强化人们对未来通货膨胀的预期。预计三季度国内CPI降幅将趋于收窄，在四季度将摘掉“负增长”的帽子，但年内出现物价大幅上升的可能性不大。

此外，中国建设银行高级研究员赵庆明还指出，随着水价、电价等资源能源价格的上涨，未来CPI会上行，当然货币供给过快增长的影响也将显现，年底有望转成正增长。

至于通胀预期能否对政策方向造成影响，董先安认为，总体来看，下行的物价指数能够一定程度缓解市场上对通胀的担忧，也可以为需求的恢复提供有利环境。因此，当前形势下，通货膨胀并不会成为左右政策走向的主要因素。

分析师详细预测数据（排名不分先后）：

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