QDII缓解流动性过剩 短期或不叫座

讯 近日，市场瞩目的《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》开始实施，有关部门7月5日起接受审批国内基金管理公司、证券公司设计的QDII(合格境内机构投资者)方案。
QDII的推出与实施，在宏观上可以使机构投资者在境外资本市场中学会“游泳”，逐步熟悉相关境外资本市场规则，练就与积累境外相关的市场投资经验，以提高自已的投资水平，将会有利于国内流动性过剩的缓解。就此而言，这是一件值得称道的好事。然以短期眼光看，QDII恐怕会出现叫好不叫座的局面。
首先，从投资盈利的市场角度讲，虽然国内资金流动性过剩，可由于市场普遍持有人民币汇率升值的预期，且事实上人民币对美元汇率也的确在升值。在此前提下，投资者如果选择QDII，势必要承担汇率风险，以及有关的管理费用。也就是说，作为理性投资者，如果要选择加入QDII，首先应该确认，自已所承担的投资风险或成本，要小于预期收入。然以短期眼光看，以此盈利的可能性比较小。
其次，从投资队伍的现状看，虽然随着近几年国内资本市场的发展与开放，投资机构在市场积累了不少经验，相关的投资人才也在国内市场得到了一定的锻炼。但与成熟的国际市场相比，国内的机构投资者不仅还缺少必要的国际投资经验，同时在风险控制与人才储备方面，与国外资本市场要求恐怕还有相当的差距，同样会在国际资本市场的投资中形成一定的风险。但对国内的投资者来说，如果要对QDII作出加入的投资选择，则要在事先对相关的投资风险有所了解和把握，而相关投资机构也应对此作出明确提示。(来源:证券市场周刊)

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