利好刺激钢铁权证后市应短线操作

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温慧抒

　　钢铁股短暂的反弹带来权证市场近来少有的一波行情，也让投资者小赚一笔。分析师建议投资者应回避存续期较短的钢铁权证，同时应以短线操作为主。

小赚钢铁权证

张进（化名）是某证券公司的一位大客户，手头有几千万的资金量。炒股、炒权证已经成为他的专职工作，每天大量的时间都是泡在营业厅的大户室里。

2月16日，大盘震荡后再次大涨，张进抓住了钢铁类权证的行情。之前，他一直关注钢铁振兴计划、钢材期货推出等利好因素，“今年股票和权证的操作上对题材板块的判断和时间点的选择都十分重要。”

当天，钢铁类独领权市风骚，其中武钢CWB1领涨，并以471.74％的换手率,成为当日最活跃的权证。收盘时武钢CWB1涨12.28%，张进投入的50万元最后变成了将近57万，一天时间净赚了6万多。

“见好就收，这一点在权证市场里尤其重要。”张进说。此前一周，由于判断失误，张进投入了35万元买相关权证，最终剩下18万元，亏损将近50%。

权证交易实行“T＋0”制度，以及杠杆效应和免印花税等吸引了不少投资者，其短期流动性远高于股票。“我很享受其中的乐趣，但是杠杆效应就像是一把双刃剑，赔起来也挺要命的。”张进称。

2月17日，股市大幅下挫，前期涨幅可观的权重股成为领跌主力。

权证市场也出现两极分化，前一交易日大涨的钢铁购权午盘均垫底，钢铁板块遭遇机构抛售，名列板块资金净流出之首。武钢CWB1和宝钢CWB1跌幅均超过5%。而在接下来的一周随着正股市场的大幅震荡，权证市场的成交量和成交额出现回落，总体成交量与前一周相比下降23%。

“炒权证实在是太累了，操盘时我常常连个电话都不敢接，稍不留神几万块钱就没影了。”张进说，“一定要按计划进行操作，止盈止损。没有纪律性，做权证交易肯定会失败。”

华泰证券研究员魏刚称：“武钢CWB、宝钢CWB1这两支钢铁类的权证对于正股长期走势看好，但溢价率较高，长期投资价值不如正股。”

张进不再轻易对后市钢铁权证走势下注，“我感觉权证的热度正在消退。”

短线操作

“今年出口可能大幅下降，预计全年钢材出口在4000万吨左右。”联合金属网研究中心分析师张平说，外需放缓的同时，内需也表现得极为不振。

数据显示，今年国内房地产投资和新开工面积将分别下降8％和20％，机械行业钢材需求增速将回落至6.3％。

兰格钢铁信息研究中心资深专家陈克新表示，预计全年钢材表观消费量不会超过6亿吨，比上年增长10％以下，呈现继续减速的局面。

业界人士分析，如果国内钢铁业结构调整不到位、出口急速下降的话，钢材价格将低位徘徊，甚至继续下行。

海通证券衍生品分析师周健对于钢铁权证并不看好。他认为，国内钢企联合重组将提供重点政策支持，宝钢和武钢作为行业龙头，将会是重组的领头羊，但是重组对于公司的盈利乃至股价的影响可能并不会立刻见效，因为目前还只是设计集团层面，主要的机会反而可能是出现在那些被并购公司中。

此外，证监会已经批准推出钢材期货，这将会改变市场的定价体制，为钢铁企业规避价格风险提供了有效的工具。

目前，钢铁权证的溢价率都比较高，宝钢 CWB1、武钢 CWB1分别达到 160%和 84%，后者的剩余存续期还小于两个月。

分析师认为，在连续反弹后，武钢 CWB1的估值已经过高，未来将会出现大幅的下跌，而宝钢 CWB1的存续期较长，风险暂时不大，建议投资者适当做一些短线操作。

利好刺激钢铁权证 后市应短线操作