7月11日，一家叫大公国际资信评估有限公司（下称“大公评级”）的中国评级公司对外发布了国家信用评级。一夜之间这家名不见经传的评级公司声名鹊起。

毫无疑问，从商业角度来看，这是一次令人惊叹的成功营销。大公评级的掌舵人关建中坦言，他一直在等待这个机会：欧债危机不断恶化，对西方评级机构的质疑声音越来越高，世界评级体系的打破重构势在必行。

这家中国的评级公司在过去几年里一直过着艰难的日子，虽然它以“民族品牌国际化”为背书来做评级，大公评级其实已经走到了抉择的关口。“大公在现实中的情况是生存空间越来越局促。”关建中感叹。在北京霄云路上的鹏润大厦里，大公总部的办公室曾经占据一层半楼，而现在仅剩的一层楼里还有很多空位。

对于大公自己，推出主权国家评级更像是背水一战，战略性的意义明显。

大公是谁？

这份吸引了全世界目光的 “第一份非西方主权评级”，对占全世界经济总量90%的50个国家作出了本、外币评级，中国获得了本币AA+、外币AAA的信用级别，而美国的评级则是本币AA、外币AA。

与美国三家评级机构同类评级相比，大公主权评级的异质性达到54%。50个被评级的国家里，大公评级在27个国家的大级别的评定上，都与三大评级机构存在明显差别。

评级一经公布，包括华尔街日报、金融时报在内的西方主流媒体纷纷报道，“两天之内已经有好几拨国外的记者联系我们，瑞银等国际投行也打来电话索要样本国家报告。”大公国家风险部副总经理林文杰表示。

这家颠覆了世界其他评级机构评级结果的大公评级是谁？事实上，和其他几家评级公司相比，大公的股东结构非常简单：控股股东是总裁关建中，他持有大公60%的股份；另外还有一家仕行宏良投资管理咨询公司参股。仕行宏良的注册资本10万元人民币，注册员工人数为4人。

1992年6月，中国金融学会、中国社会科学院、中国航空科学技术委员会、国务院发展研究中心、中国企业协会、中国企业管理协会、中国金融学院等8家单位共同发起成立“大公国际资信评估有限公司”。

而关建中曾经于1994年在华尔街成立了第一家中资投资银行——中航技美国金融公司。1998年5月，从华尔街回来的关建中接任大公总裁。

大公发展的路程恰恰见证了中国评级业一路走来的坎坷。1999年和2005年大公评级两次面临外资评级机构的收购局面，但大公都拒绝了。

2006年以来，以美国穆迪、标准普尔、惠誉为首的三大国际信用评级机构，以合资合作方式参控中国信用评级公司，根据信用评级与国家金融安全课题组组长吴红最新的统计，外资已控制了我国2/3的信用评级市场。

相反的是，今年大公向美国证监局提交美国 “国家认可的统计评级机构”资质申请，但美国证监局以“大公”在美没有办公室和客户、无法确定其法律框架能否适用于大公为由拒绝了其申请。

在推出主权评级之后，市场纷纷猜测这次评级背后是否有政府支持的影子，然而关建中否定了这种说法。

5年间，关建中拿到的来自政府的唯一一笔资金，是2009年3月国务院一次性授予他个人的3万元评级业专家特殊津贴。

“中国是一个债权国，在进行债权行为，投资、借款、贷款的时候能不能首先使用大公的评级？”关建中呼吁。

完美营销

“大公的主权评级是市场营销大师级作品。”风险咨询公司WaverlyAdvisors的亚洲首席策略师文森特 （VincentFernando）说，“大公制造了轰动效应。而更重要的是，它对自己主权评级 ‘非西方’的强调，使其对于非西方客户来讲非常有吸引力，那些有颠覆体制冲动的西方客户也尤其欢迎。”

这次主权评级从2005年开始，准备主权评级的5年里，大公的总投入达到2000万元，因为是主动评级，尚没有任何收入来支持这笔投入。

这样的情形下，大公国家风险部当初有20几个博士投入研究，而现在这个部门只剩下10个人。

但是尝到甜头的关建中表示，“明年年底之前，大公将把主权评级的国家数目从现在的50个增加到150个。除此之外，还要增加跨国企业、金融机构这些与国家评级相关紧密的评级。”

但是一家股份制银行的高管也从另一个角度评价道：“花巨资进行主权评级的效果还有待观察，评级机构最重要的并非名气而是公信力，大公现在有了名气，主权评级的公信力还要等待考验。”

而一位金融官员指出，“公信力的来源在于科学的评级方法和技术。”

“大公评级的方法感觉上更偏重于数据，对于政治、社会的软性因素考虑得不够。”文森特在研究了大公国家信用评级方法之后对本报表示。

三大评级机构之一的惠誉评级在《国家信用评级方法论》中写道：“相对于计量经济学来讲，主权评级更是一门政治经济学的艺术。”

但是关建中却认为，评级方法论上最根本的差异是立场问题。“美国的评级机构坚持使用西方的政治理念、价值观代替客观的经济现象。”他分析三大的主权评级方法涉及到四大内容：用西方的政治理念对国家进行政治排序；用人均GDP做国家经济实力排名；用国家的金融、经济的开放度和市场的私有化给未来经济前景做判断；中央银行独立性加国际储备货币发行权。“强调的不是创造财富的能力，而是国家是否能借到钱的能力。这使得国际货币发行权国家可以通过发行货币而输出债务，对债权人利益进行侵害。”

根据《大公国家评级方法》，评级框架包括截然不同的五大部分，即国家管理能力、经济实力、金融实力、财政实力、外汇实力。“核心思想是回归债权人和债务人构成的一般信用原理，即将一个国家的财富创造能力作为这个国家负债和偿付债务能力的标准。”

但是林文杰也坦承，“大公暂时还没有直接和被评国家接触。”有市场人士也认为，关于评级方法是否准确，似乎很难使用其他评级种类的倒推法进行论证。