农产品中级牛市谢幕
农产品的丰产预期、美元指数持续走强，以及市场资金大举撤离等因素多管齐下，使得前期繁荣的农产品期市持续下挫。“国内农产品期市中级牛市已告终结，近期主题是农产品熊市。”中粮期货高级分析师王琳表示。
多重因素施压
国内农产品期市的压力主要源自供需基本面的变化，今年夏粮连续第五年丰收，对农产品市场形成一定压制。
国家粮油信息中心报告指出，国内秋粮整体增产可能性较大，而国内经济增长速度放缓将导致需求降低，从而使国内农产品供需格局出现转变，后市走强动力不足。
资金撤离也使农产品期市做多信心逐渐丧失。连豆合约资金离市表现明显，8月1日连豆持仓为103.6万手，但7个交易日后下降至44.8万手，持仓降幅高达57%。
国际市场同样如此。据美国商品期货交易委员会（CFTC） 8月8日公布的周度数据显示，当周管理基金减持CBOT大豆期货和期权净多头4100手至50500手，当周持有的豆油期货净空头达1200手。在豆粕期货和期权方面，大型投机客减持净多头1800手至37000手，而且数月以来首次持有豆油期货净空头。
广发期货高级分析师陈年柏认为，机构资金流出商品市场的原因是信心不足。“近期国际期市持续低迷，各种利空消息成为压垮骆驼的最后一根稻草。”
从外盘看，美元走强成为农产品期货下跌主因。自7月中旬以来不到一个月的时间里，美元指数从71.31点上涨到75.57点，升值了6%，8月8日美元指数暴涨1.285点至76.010点，创4年来单日最大涨幅。“美元的强势表现使以美元计价的国际大宗商品市场承压，大宗商品破裂往往是通胀经济泡沫破裂的序幕。”陈年柏说。
熊市格局初定
两年前开始投资农产品期货的私募人士于俊先知先觉，7月中旬就开始做空国内农产品合约。他对记者表示，自己在最近3周的暴跌中获利达40%。他坚定做空的理由有两个，一是国际油价7月中旬开始回落，受油价下跌影响，商品期货市场必然出现走跌行情。二是７月份公布的CPI较上月下滑，于俊认为，这是农产品期货走势出现拐点的信号。“因为农产品期货也是紧跟CPI走的，过去每次CPI创新高时，农产品都会创新高。”
此外，美国商品调查局公布的CRB指数近期大幅度下滑，说明以石油、粮食为主导的大宗商品已经纷纷下跌，也表明农产品期市牛市的结束。
中粮期货高级分析师王琳更是明确表示农产品期市的中级牛市已经终结。由于前期农产品期货估值过高，回调成为必然，当前下跌趋势已确立，大豆、豆油还将继续下跌。
对于后市能够支撑商品市场反弹的因素，于俊认为，最大的动力来自美国经济复苏。如果美国经济好转，失业率下降，消费者再次增加消费量，能源、建筑材料及其他商品需求会有所增长，供给也将再度紧张。“但这种状况近几个季度不可能出现”。
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