央行强调利率调控作用加息预期增加

讯在央行宣布上调存款准备金率的第二天，央行行长助理易纲公开强调利率的作用，增加了未来继续出台紧缩政策的预期。

4月6日，中央政府门户网站发布易纲对网民提问的书面答复。他表示，今年将根据经济运行状况，发挥利率杠杆在平滑

和抑制经济过热，以及资产价格膨胀中的重要作用。

这是今年以来，央行高官首次着重强调利率手段的作用。3月18日，央行宣布今年首次的加息。4月5日，央行宣布今年第

三次上调存款准备金率。此前，多家投资机构预测今年下半年可能再度加息。

易纲所说的“资产价格”涵盖房地产和股票市场。此前，有投资者预期央行可能出台针对性措施以挤压泡沫。

易纲对这两个市场持积极的态度。他表示，在国民经济较快增长，企业效益改善，居民收入增加和人民币汇率弹性增强

的大背景下，随着股权分置改革的逐步完成，房地产市场和股票市场出现的价格上涨，在一定程度上反映了经济基本面

和宏观经济运行的状况。不过，他同时提示，央行仍将密切关注房地产和股票等资产价格变化及其可能蕴涵的风险。

市场的反映是央行后续可能还会有进一步的货币紧缩政策，摩根大通中国投资策略研究主管兼首席经济师龚方雄预测：准备金率6月前将再次提高，龚方雄认为，由于贸易顺差带来的货币供应一直居高不下，央行在6月份之前可能会至少提高存款准备金率一次，幅度为0.5个百分点；如果下半年经常项目盈余继续扩大，则央行还会继续提高存款准备金率。

瑞士信贷第一波士顿亚洲首席经济学家陶冬表示，提准备金率效果已初现。他指出，尽管商业银行仍有超额准备金，但经过连续六次调高准备金率，超额准备金水平已经明显下降。如果准备金率调至11％-11.5％甚至以上，这个政策杠杆便不再是无牙老虎。中国的货币政策也会从流动性陷阱中走出来，预计今年还有两次加息、两次调高准备金率。

央行强调利率调控作用 加息预期增加

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