中信银行A股挂盘交易 开盘9.21元涨58.79%

中信银行（股票代码：601998）合计发行23.01亿A股，其中网上定价发行11.516亿A股（人民币普通股票）自27日起在上海证券交易所上市交易。中信银行是继中国工商银行在内地与香港实行同步上市后第二家以“A+H”形式上市的内地银行。 　

截至2006年末，中信银行总资产7068.59亿元，按此计为国内第七大商业银行，仅次于五大国有行及招行。

在牛市背景下，中信银行IPO受到了资金的空前热捧。其中，A股发行网上网下共冻结资金约15000亿元，一度成为新股申购冻结资金量之最。

围绕估值问题，认为中信银行“高估”的观点指出，59.62倍的发行后市盈率有“泡沫”嫌疑。而包括中信银行高管层在内，认为该行价格合理的主要依据是PB估值法，中信银行约2.9倍的PB值较目前其他6家股份制上市银行的平均水平6.42倍低得多。

虽然有研究员认为中信银行在同行中盈利能力只能算“中等偏上”，但申银万国研究员励雅敏认为，中信银行未来盈利能力将逐步呈上升趋势。其中，取消向集团上缴管理费、实际所得税降低将缩减成本；存贷利差仍有扩大空间；手续费、非息收入还可进一步提升。

中信建投证券研究员佘闵华表示，在中信集团扶持下，中信银行资产质量逐年提高，但拨备覆盖率尚有缺口。根据财政部规定，中信银行需在税后计提的一般准备金约51亿，而2006年末，该行一般准备金余额仅26.63亿。

尽管实力强大的集团背景被普遍认为是中信银行的一大“卖点”。但长江证券研究员贺晟也提醒，由于中信集团在股东构成中占支配地位，中信银行也面对着股权结构风险。

贺晟还指出，中央政府陆续出台的紧缩性货币政策可能限制中信银行的贷款增速，构成利率风险，而H股的发行则增大了外币敞口。