2007-05-21

大摩: 央行紧缩措施对经济影响有限

讯摩根士丹利表示, 央行上周宣布3项紧缩措施, 包括提高存款准备金率、加息, 以及扩大人民币兑美元每日波幅, 由于贷款息率上调幅度低于预期, 故认为对经济实质影响有限, 预期今年余下时间仍有更多紧缩措施, 存款准备金率料进一步提高, 并会于下半年再加息两次。

大摩认为, 央行上周五罕有地一次过推出有关人民币汇价及货币政策的调控措施, 认为主要是于中美战略经济对话前, 中方向美方传递其增大由市场主导而非以行政手段调节经济的讯息。

大摩指出, 央行宣布扩阔人民币汇率浮动波幅, 并不意味人民币会加快升值, 因为措施只针对每日浮动波幅, 有关人民币兑美元的每日中间价则未有进一步指引。

另一方面, 央行调高存款息率幅度高于贷款息率, 将收窄银行的净息差, 并意味中央鼓励银行发展非利息收入业务及创新金融产品。