“接管”两房，美国政府救人与救己

网络版专稿记者严钰 美国政府启动有史以来规模最大金融救援计划。“房利美和房地美的规模是如此之庞大，它们与金融系统的关系又如此之紧密和错综复杂，以致于其中任何一家一旦失败，都将导致美国以及全球金融市场的大骚动和混乱。”美国财长保尔森表示。

9月7日，美国政府对外宣布，从即日起接管陷入困境的美国两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美。

对于美国政府大手笔救人救己。市场人士分析，“政府出面接管，那么投资人手中的“两房”股票可能变得一文不值，而受到更多保护的可能是持有两房公司债的债权人。”事实上，市场受此消息提前反应，房利美和房地美的股价5日遭遇暴跌，跌幅分别达到32%和27%。

史上最大规模救市

目前，美国12万亿美元的住房抵押贷款中，有42%来自这两家机构。“两房”是美国政府支持的两家从事住房抵押贷款融资的机构，被认为是“大到不能倒”的企业。受美国房地产市场泡沫破裂冲击，房利美和房地美目前陷入全面危机。在过去一年，两大机构的损失已超过140亿美元。美国财政部长保尔森表示，房利美和房地美的问题使金融市场面临系统性风险，接管这两大机构是当前保护市场和纳税人的“最佳手段”。

在布什签署楼市救援立法后的第五周，美国政府终于实质启动了对房利美和房地美的救赎行动。当地时间7日上午，美国财长保尔森专门召开新闻发布会，宣布了针对陷入困境的两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美的一揽子措施。按照这一美国有史以来规模最大的金融救援计划，“两房”目前的监管部门美国联邦住房金融管理局将出面接管两家公司，后者目前的高管将被撤换。政府称，尚未决定何时结束接管。

此外，根据方案，美国财政部还将收购 “两房”发行的高级优先股。财政部将在公开市场收购“两房”发行的房贷抵押证券，同时将通过美联储纽约分区银行向“两房”提供特别信贷额度。

“得与失”的多方博弈

美国政府全面“接管”房利美和房地美，对于持有两房公司债的债权人来说可谓是天大利好，而对于“两房”的股东而言，政府接管可能不是什么好消息。这种被称之为史上规模最大的救市，更像是一场得与失的多方博弈。

美国众议院金融服务委员会主席巴尼弗兰克表示，“政府的接管计划会令所有的股东都处于被动。这不是救赎，特别是对股东而言。联邦政府的利益“将优于所有股东，不管是优先股还是普通股股东”。

事实上，受此消息影响，在5日盘后交易中，房利美和房地美的股价又遇暴跌，跌幅分别达到32%和27%。标准普尔首席经济学家大卫·怀斯表示，通常来说，这样的政府接管行为会有利于被接管企业的更好运作，对其债务人来说也应该是好消息。不过，“对股东们而言，这显然是一大噩耗。”据估计，“两房”持有或担保的住房抵押贷款债券总额高达近5万亿美元，其中超过3万亿美元为美国金融机构拥有，约1.5万亿美元为外国投资人拥有。

“尽管接管两房会损失一部分人的利益，但是美国政府走到这步棋也是被逼无奈。”一位分析人士如此表示。“这不仅是得与失的简单叠加，更像是一场救人与救己的选择。”房利美和房地美的规模是如此之庞大，它们与金融系统的关系又如此之紧密和错综复杂，以致于其中任何一家一旦失败，都将导致美国以及全球金融市场的大骚动和混乱。美国和世界很多地方的消费者的住房贷款、汽车贷款以及消费等能力将会受到明显影响。为此，美国联邦政府已接管这两家机构。挽救房地美和房利美是为了稳定金融市场、保证提供房屋贷款、保护纳税人。

同时，布什总统也在一份声明中表示；“任由房利美和房地美破产或者情况继续恶化，或将损害我们的住房抵押贷款市场，并削弱和住房市场无直接关联的其他信贷市场。”他还表示：“美国人民应该相信，今天采取的行动将增强我们经受住房市场调整的能力，并且是使经济重回更快可持续增长轨道所必需的。”