汇丰：CPI下降 谈放松尚早

网络版专稿 记者 胡蓉萍 汇丰（中国）首席经济学家屈宏斌10日发布研究报告认为，8月CPI的骤降为能源价格的调整留下了空间，工业产值上升放缓的同时，出口、投资和消费仍在反弹。

“但是立即放松从紧的货币政策还是为时尚早。”屈宏斌表示。

汇丰报告称，因食品价格上涨放缓和其他一些基本因素的影响，通货膨胀已不像6个月之前那么严重。由于处在高位的原油价格和大宗商品价格的影响，PPI仍然处在高位并在持续增长中。但是增长速度已经放缓。考虑到最近原油价格的下跌，PPI将会探顶。这些都给北京当局放松能源价格管控提供了空间。上个月电价的下降使得提高关税成为最迫切的问题。低通胀，加上经济增长减速，包括工业品增长，似乎都在显示从紧的政策已经变得不再必要。

而屈宏斌认为：“经济下行的风险是有限的。增长本身需要放缓下来，但是当然是渐缓下来的比较好。8月份出口增长适度减缓，同时城市固定资产投资仍然维持稳定增长，零售价格仍然增长稳定。综合8月的数字来看，上述增长率都超过了10%。

汇丰仍然相信2009年下半年之前中国经济增长仍会在9.5%左右。所以汇丰认为中国政府短期内无需放松从紧的货币政策。考虑到服务业力量的短缺和中国市场和国际市场在能源和食品价格上的差距，我们认为中国政府安全忽视通货膨胀风险还为时尚早。

“8月的数据是为北京官员和经济学家做讨论财政刺激方案的做数据支撑和铺垫的，我们相信，如果经济增长速度下滑到9%，那么中国政府应该而且可以引进财政刺激，比如大规模的公共住房工程和铁路建设。”汇丰表示。

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