工行称高盛减持为谣传 分析师称并非空穴来风

 记者 欧阳晓红 就近期业界风传的“工商银行(01398.HK)三个境外战略投资者持股的禁售期到今年4月28日结束；届时高盛‘离场’”一说，3月12日，工商银行北京总部有关人士称，未接到高盛减持的预告，减持的说法乃谣传。 

据悉，工商银行除汇金、国家财政部并列第一大股东外(各持股1180亿股)，第三大股东即高盛，其持有164.76亿股限售H股，其中的一半即82.38亿股将于4月28日解禁。2006年4月，高盛、安联保险集团、美国运通公司分别认购工行A／H股发行前的H股5.7506%、2.2452%和0.4454%。目前，三家外资股东的成本价应在1港元以下。 

分析人士认为，就苏格兰皇家银行减持中国银行、美国银行减持建设银行、瑞银抛空中国银行等先例看，均是传闻后有行动；因此，高盛也完全有可能通过此种方式吸引机构前来询价。“已不算什么新鲜事了，这些外资金融机构的‘套现’都是因为资金链紧张而造成的。”业界人士分析。 

东海证券金融分析师李文说，高盛减持并非空穴来风，其原因就在于受金融危机的波及，国际金融机构的“财务”均不同程度受到影响，“套现”是很正常的事情。 

不过，“以现在高盛减持的股本来看，总体上，减持影响并不大；尽管有一家国际著名金融机构作为股东是好事，但目前而言，以其作为中国的楷模来学习，未必就是好事。”李文称。 

他解释说，虽然高盛是以战略投资者身份入股工行，但其自身只是投资银行，而非商业银行，有别于美国银行减持建行。另外，外资减持并不意味着中资银行业前景不好；反倒是中资银行股价业已深跌，目前颇具投资价值。 

李文估计，高盛会以场外折价配售、类似于大宗交易的方式退出工行。而以昨天工行收盘价为基准，他预计其获利在230亿港元左右。 

国泰君安金融分析师伍永刚认为，减持固然是由于外资缺钱导致的；但现在还无法估算其以何种价格退出——有可能采取折价配售；而按以前的习惯是折扣为12%左右，这意味着高盛或许会以基准价的88%退出。 

“谁来接盘应该不会有问题，一则是来自市场方面的力量，也不排除工行会一些准备，包括汇金也有出手的可能性。”伍永刚说，“对A股的影响不大，但就公司治理而言，外资股东一定程度上能起制约的作用，可优化公司的治理结构。” 

但另有业界人士分析，H股有做空机制，股价不会直线下跌，何况一旦减持发生，工行方面亦会采取行动，包括深谙其投资价值的汇金公司，届时定会采取行动；反而，减持可能对A股的负面影响更大些。 

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