成全球最赚钱银行高盛CEO力挺工行

记者欧阳晓红 3月25日，原本定于下午5：30发布A股2008年度业绩报告的工商银行（601398），推后了两小时。

“只是正常的公务拖身，公司内部并未发生任何变化；”工行董事长姜建清说，“惟一的悬念是，会有一位神秘的嘉宾出现。”

当日，工行连续六年交出了漂亮业绩，2008年税后利润为人民币1112亿元，较上一财年增35.2%，每股盈利0.33元。这也令工行成为全球最赚钱的银行。但报告显示，计提各类资产减值损失555.28亿元，其中，其他资产减值损失190.16 亿元。

业绩报告会尾声时，神秘的嘉宾高盛集团董事长兼首席执官行劳尔德.贝兰克梵现身。他承诺：“锁定80%的工行股权，在2010年4月28日之前，不会出售该股权。”

1112亿元利润

按照国际财务报告标准，工行2008年税后利润1112亿元。2008年利息净收入2,630.37亿元，增长17.2%，占营业收入的84.9%。净利息差和净利息收益率分别为2.80%和2.95%，比上年分别上升13个基点和15个基点，资产负债业务盈利能力增强。

姜建清坦言，这得益于推进经营战略转型和各项业务的创新发展；特别是经营模式和发展方式的持续转变显著提升了工商银行的经营效率。

据悉，2008年推进经营转型的工行，各项业务结构显著优化。资产结构中，非信贷资产比重提高至54.5%；收入结构中，非利息收入占营业净收入的比重上升到15.2%；信贷结构全面改善，贷款收益率由2007年的6.11%提高到2008年的7.07%，提高了96个基点；渠道结构中，离柜业务比重提高到43.1%；客户结构中，个人中高端客户比去年提高了18.6%。

报告显示，2008年工行的平均总资产回报率为1.21%，加权平均权益回报率为19.43%，分别较2007年提高19个基点和320个基点；净利息收益率为2.95%，较2007年末提高15个基点。成本收入比为29.84%，较上年下降5.18个百分点，保持了良好的成本控制水平。资本充足率保持在13.06%，其中核心资本充足率为10.75%。雄厚的资本实力保障了工商银行的持续发展能力。董事会建议派发末期息每10股人民币1.65元（含税），较2007年增加24.06%。

“这是一家让分析师几乎挑不出任何‘问题’的公司，在现有参照物对比之下，没有人比工行表现得更好。”中国银河证券股份有限公司高级分析师张曦说。

至于日前盛传的高盛关减持之事，张曦笑称说，如果他们是高盛的话，肯定也不会减持。这个市场的空间很大，为何要退出呢？

高盛的承诺

其实，被姜建清称为神秘人物的正是高盛集团董事长兼首席执官行劳尔德.贝兰克梵。亲临工行北京业绩发布会现场的他，承诺锁定80%的工行股权，在2010年4月28日之前，不会出售该股权。

至于余下20%股权如何“处置”？劳尔德戏称：“我们是来宣布不减持80%的股权，而非表示要出售20%的股权。未来会研究能够提高价值及降低市场影响的可行方案，并优先考虑以私募配售方式出售给投资者。”

当天，工行其他的两家战略投资者美国运通公司、安联集团亦都同时发表声明，重申与工行的战略合作关系；如美国运通公司、安联集团均称，其所持工行H股将分别于2009年4月28日和2009年10月20日解禁，届时，将根据市场情况，锁定期结束后该公司可能出售其所持工行股份，且会研究能提高价值及降低市场影响的可行性方案，优先考虑以私募配售方式。

无疑，工行的业绩与未来前景使其与战略投资者的关系得以稳固。“工行连续六年税后利润年复合增长率达37.5%，是全球成长性最好的国际性大银行之一。2008年巩固了全球市值最大银行的地位，并成为全球最盈利的银行。”工行行长杨凯生说。

辉立证券研究员陈星宇认为，工商银行信贷投资所占市场份额最大，有明显的竞争优势，给予工商银行H股“买入”评级。

张曦亦称，我们一直都是给予工行“推荐”评级，目标价4至4.9元。

不过，一片“叫好声”背后，呈上升趋势的减值资产损失难免有些令人疑惑。

报告显示，计提各类资产减值损失 555.28亿元，增加 181.22 亿元，增长48.4%。其中，计提贷款减值损失 365.12 亿元，增加 34.51 亿元，主要是贷款余额的增长和宏观经济对贷款风险的影响。而计提其他资产减值损失 190.16 亿元，增加146.71亿元，主要是外币债券资产减值损失增提所致。

“减值并不难理解，受宏观大环境的影响所至；而且，工行减值的190.16 亿完全可以覆盖其美元债券的损失；”张曦说。这是因为，当时工行减值计提是以2月28日的市场价格为准，现在来看，美国债市价格已有所回暖。“短期看，190亿的减值明显计提多了。”

次日，受益于各路利好消息，工行开盘3.8元每股，报收3.99元每股，飙涨5.84%.当日市场资金流入17.3亿，流出10.8亿； H股更是劲扬14.80%

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