渣打:中国并未实质性减持美国国债

2009-08-25

刘欣

实习记者刘欣 渣打银行（中国）日前发布的一份报告认为，中国实质上并没有减持美国国债。渣打（中国）首席经济学家王志浩表示，中国有可能通过中介间接购买并继续增持美国国债。

根据美国财政部8月17日公布的TICS数据，6月份中国减持251亿美元美国国债，所持美国国债总量从5月的8015亿美元降至7764亿美元。渣打银行的报告提出了与美国官方TICS的数据相悖的数据。

渣打报告指出，美国财政部国际资本流动数据（TICS）的数据低估了中国对美国国债的持有规模，部分原因是中国可以通过中介间接购买美国债券──主要是通过伦敦的经纪商。渣打估算中国目前的持有规模约达9700亿美元。

渣打报告认为，TICS月度数据存在“属地偏差”。该数据只根据交易下单地统计净购买量，但下单地很可能并不是最终买方或卖方所属国家。因此TICS月度数据可能低估了中国对美元资产的实际购买量。这一月度统计中的“偏差”在年度统计中显现，年度统计通常会把此前一年中在英国购买的美国国债调整到中国账下。

据《东方网》报道，中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张明表示，无论如何，中国减持美国国债都是一个积极的信号。他称，从6月份中国购买美国国债的结构来看，尽管中国大量减持了517.5亿美元的美国短期国债，但中国还购买了266亿美元的长期美国国债，这是数月以来购买长期国债的一个峰值。

中国发展研究基金会副秘书长汤敏则对CBN表示：“6月份的减持是一种边际调整，减持量只占国债总量的3%，这完全是一种国债管理的正常买卖。”对国债持有结构的调整，是基于对未来利率走势的判断和外汇资金使用组合。相对来说，美国国债仍是十分稳定、流动性较好的投资品种。

此外，渣打银行还在报告中指出，中国的外汇储备仍在持续增长，仅6月单月就增加了500亿美元。这意味着中国政府仍需为每个月的新增外汇储备寻找投资出路。