独立账户有望解决基金销售将有第四渠道(2)

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在没有独立销售账户的情况下，专业销售机构和网站通过挂靠账户的形式进行销售，就必须和有账户的渠道进行分成，在国内基金原本就不高的认购费率、申购费率和赎回费率的情况下，这些销售机构一直都没能快速发展起来。

中间账户管理办法雏形

据悉，在《基金销售机构中间账户管理办法》中，监管层已经把基金销售中间账户资产定性为信托资产，并通过建立一套技术和法律的制度，保障资产的安全性。

具体的设想为，把基金销售机构账户里的资金流和现金流进行合理的分离。基金销售机构必须在银行先开设账户，资金流通过客户的账户到销售机构的银行账户，再通过银行账户直接到基金托管账户，整个资金实现封闭运行，保证资金的安全性。同时，销售机构的信息流和基金管理公司的登记注册系统的信息流及时核对，以防止资金被挪用。

业内人士分析，单从技术上而言，基金销售中间账户可以保证基金认购或者申购资金的安全。在基金销售中间账户管理办法推出后，新销售渠道还需要处理好和原有银行、券商和直销三大渠道的关系，才可能出现在美国基金市场那样的发展势头。

对于销售机构门槛问题，有基金界人士认为，通过银行账户封闭性管理已经可以保证资金的安全性，由于投资基金的收益和损失都是完全由投资者承担，销售机构注册资金门槛可以适度放宽，让更多的销售机构成立。一些大型网站也可以兼做销售机构，促进基金销售新渠道的大发展。

打造中国基金新渠道

去年第四季度以来，基金销售十分火爆，特别是银行渠道基金销售受到新投资者的追捧，新基金、拆分基金和持续销售基金在银行渠道的销售比例在不断提升。

然而，业内人士开始担心银行渠道销售的波动性，一旦市场出现变化，过于单一的销售渠道不利于基金业的稳定发展。2004年春节过后的基金在银行渠道热销，套住了一大批银行客户，使得银行渠道销售偏股基金到两年之后才有明显好转。此外，银行渠道激励机制带来的“赎老买新”等弊端，都给基金业界带来了不良影响。

对比美国等成熟基金市场销售模式，除了401(K)养老金计划在中国尚未推出外，中间账户管理规定出台后，银行、券商以外的专业销售机构和基金超市平台，都可能成为中国基金业迅速成长的新渠道。

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独立账户有望解决 基金销售将有第四渠道(2)

独立账户有望解决基金销售将有第四渠道(2)