南方基金：上调印花税可抑制过度投机

讯记者申兴 南方基金认为，从上调印花税的实质影响来看，是提高投资者的交易成本：目前券商手续费加印花税总体成本0.3％左右，这次上调印花税将提高交易成本66%以上。当前市场的交投十分活跃，已经达到1个月市场全部换手一次的地步，散户入市的热情高涨，因此上调印花税可以抑制市场过度的投机炒作，有利于市场更健康的运行。

虽然从0.2％的印花税增加来看，相对于当前股市的赚钱效应来说，实际影响相对有限，上市公司业绩趋好的基本面并未改变。南方基金认为更大的影响在于投资者的心理预期。此外，这次调整也再次表明了政府抑制投机健康稳定股市的决心，这对后市发展有很大的指向性作用。

对具体行业的影响，理论上由于该项政策有助于降低市场换手，对券商业经纪业务有降温影响，但目前市场成交持续保持在3000－4000亿的历史巨量上，但分析师们对券商的业绩预测仍是以1500－2000亿的成交量保守预测，因此对券商股未来的业绩预期和估值不必过于担忧，证券行业整体向好趋势并没改变，况且成交量是否能有效降低，还需要持续观察。

对于整体市场的判断，南方基金认为市场结构性泡沫已比较明显，市场确实到了需要冷静一下的时候，但牛市格局没有改变，即使有高估部分，南方基金预期幅度也在10－30％左右，出现调整也不必恐慌，积极调整结构，回避风险，把握机会，相信中国股市的未来依然光明。

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