华富基金沈雪峰：三季度局部牛市

讯记者申兴 恰逢加息减税政策发布之际，华富基金“健康投资”全国巡讲在深圳举办。华富成长趋势股票型基金基金经理沈雪峰表示：整个市场向上的牛市格局并没有改变，三季度是结构性调整的局部牛市，箱形整理的概率更高。

对于较高 CPI数据，市场早有充分的预期，对市场的影响保持在短期，而整个市场向上的牛市格局并没有改变。沈雪峰表示，当前经济高位运行，央行加息与财政部调低利息税的措施都是为了抑制当前过热的经济。此次加息幅度和前两次保持一致，但频率在加快。应当是希望通过加息政策，提高资金价格来加大企业投资成本，从而抑制投资过快增长的现象。

对于未来的市场走势，沈雪峰认为，目前市场需要时间消化上半年快速上涨带来的各种影响，在 3季度进入调整期。由于上半年的估值泡沫更多体现为结构性泡沫，三季度的调整也将是结构性调整，更多的表现在无业绩支撑的股票加速下跌，蓝筹企稳，业绩超预期增长的个股价格上涨。由于指标股下跌空间小，所以箱形整理的概率更高。

“三季度市场仍存在诸多不确定因素，将维持震荡调整格局。经历宽幅震荡的市场将重回基金价值投资主导阶段，市场将再次演绎以绩优蓝筹股为主导的局部牛市行情。”沈雪峰如是表示。

由于牛市预期未变，所以市场调整时间不会很长。沈雪峰表示，估计在大盘对负面因素消化后，由于企业利润快速增长，可预测的 08年估值有吸引力，在对08年召开奥运的憧憬下，大盘在四季度就有望重归上升态势，即使大盘调整延续到第四季度，我们相信在08年初在银行新的主动放贷期开始时，市场资金充沛，大盘也会突破上行。