国泰基金：市场调整后将迎来牛市第二阶段

讯记者申兴

国泰基金管理有限公司于10月27日在深圳举办第二场全国巡回演讲会，国泰基金研究部总监、基金经理周传根主讲了其投资策略。

周传根表示，四季度的A股市场面临一定的调整压力，但市场调整的幅度可能低于我们的预期，有一些人担心这一轮会会跌到4千点或者是更悲观的认为是3千点。“我是比较乐观的，我觉得没有特别强的政策出台可能是5千点左右，因为这个绝对数是很难说的，最多就是5千点左右。牛市的情况下一般的调整不会超过20%，如果从6100点回来可能也就是5000点左右。”

周传根指出，可能调整以后有望迎来此轮牛市的第二个阶段。所谓的“第二个阶段”就是明年，市场可能会迎来进一步的上升空间，但是这个空间有多大，我们以前的预测都是比较保守的，当然未来上涨的幅度可能继续超过我蔡志杰们的预期，明年姑且说7千点、8千点可能是一个比较保守的数据。

对于坚持选股的条件，周传根表示有三个要求，第一个明年和后年的盈利增长的预期要比较明确，不管经济会怎么样，它盈利的预期肯定能够增长，或者是比较大的概率很快地增长的公司。第二是估值水平比较低，要比较低的市盈率，明年动态的市盈率要在30倍以下，除了少数的消费品可以有比较高的估值水平，大部分的估值水平是30倍以下，最好是20—30倍之间，或者是越低越好。另外一方面也要考虑一些资产注入。