华商基金：内需与创新是今年两大投资主题

讯记者申兴 华商基金日前发布了其2008年投资策略报告，在该报告中，华商基金认为，展望2008年，中国经济的增长仍然是高增长，只是速度有所回落；流动性过剩的局面仍然存在，不过程度上有所缓解；股票指数期货的推出也有利于A股市场趋于理性。在具体投资选择上，华商基金看好内需服务业和具有创新能力的工业制造业。

在当前的国内外经济环境下，继续扩大内需被赋予了更大的意义。2008年，促进消费增长的因素继续存在，例如，增加退休人员的工资，增加经济适用房和廉租房的建设，改进节假日、增加带薪休假制度，改善农村电力、通信、交通状况等。华商基金预计，2008年社会消费品零售总额继续保持较快的增长。

但2008年通货膨胀的风险继续存在。华商基金认为，由于消费的启动和国家对新增产能的限制，产品过剩的情况在逐渐好转；过去几年的兼并重组使得产业集中度在提高，行业龙头企业的定价能力在增强；流动性过剩，特别是狭义货币（M1）的高增长最终会影响物价；资源类价格和劳动力成本上升，有相当部分要靠产品涨价来转移消化。综合以上因素考虑，华商基金预计2008年CPI上涨幅度在5%左右。

展望2008年，流动性过剩问题仍然存在，从宏观政策上来看，华商基金认为货币政策的紧缩力度会适当加大，特别是要防止实体经济偏热与虚拟经济偏热的相互强化，形成全面过热的局面。

在上述大的宏观经济背景下，华商基金看好内需服务业和具有创新能力的工业制造业，具体包括内需服务行业的金融、房地产、交通运输、通信传媒、医药、商业零售、食品饮料、水务、旅游酒店等；具有节能环保和自主创新能力的工业制造业中的钢铁、机械、煤炭、化工、水泥等。