无辜的江西铜业：基金短暂攻势只为“捞一把就走”

讯记者王玉李保华

　　经过2007年有色金属行业被追捧的几轮热潮后，江西铜业等该行业个股再次吸引机构的眼光。

2月底以来，机构对江西铜业的持仓稳步提升，topview数据显示，2月20日该股的机构持仓是23.5%，而到3月10日这一数值已达31.8%。一位业内人士透露，近期一些基金对该股的操作为净买入。

机构普遍认为，江西铜业、云南铜业这类有色金属行业的公司，其二级市场的走势与期市联动性强，“不确定性较大。”有基金经理表示，如果持有这类个股，不会超过一个季度。而江西铜业的市场表现，似乎也印证了机构的“季度周期”论。

与期市联动机构季度短炒

就江西铜业的市场表现来看，该股表现出明显的抗跌性。2月1日至3月7日，沪指微跌0.4%，而江西铜业从41.34元升至52.89元，上涨27.94%。虽然近一周来江西铜业又跌至43.98元，但其表现还是明显优于大盘，上周五还出现翻红迹象。

一位长期关注这类个股的基金经理表示，这个行业二级市场起伏比较大，如果自己买入，不会超过一个季度。

而另一位业内人士则表示，他对这类个股的具体操作可能会更快，一个季度后就可能会大变样。

而江西铜业的市场表现似乎也印证了机构的“季度周期”论。

2007年7月20日江西铜业启动，当日开盘价为24.50元，之后被快速拉高，至10月15日达到其历史高点78.50元，涨至三倍有余，如此疯狂的走势用了不到三个月的时间，之后便一路下跌直至12月份。

而同样是2007年，江西铜业1月5日11.36元开盘，到4月18日收于28.75元，也就用了三个多月。

今年2月份以来，江西铜业再次出现强于大盘的冲高迹象。一位业内人士透露，这类公司股价走势与期市联动，在对铜期市历史高位的预期下，近期一些基金对这类个股的操作为净买入。

topview数据显示，从2月20日至3月11日，公募基金在江西铜业中参与很多也很频繁，在此期间公募基金共买入15.5亿，卖出10亿，其操作占该股同期总买入量的60.35%，净买入量的82.5%。

3月12日，伦敦金属交易所三个月期铜收报每吨8400美元，较前日上涨125美元。

据报道，LME铜库存自今年初以来已下降约 35%至仅略低于12.9万吨，不足三日的消费量。而现货铜较三个月期铜的逆价差每吨超过90美元，而在2007年12月其还为正价差。

有分析师认为，期铜价格有可能再触上周纪录高点8820美元。而有业内人士认为铜期货市场目前这种高位震荡的状况还会维持。

机构谨慎调低评级或目标价

从去年开始，江西铜业便逐渐成为基金的爱宠。

有业内人士透露，华宝兴业基金一直比较关注江西铜业。而江西铜业季报显示，截至2007年9月30日，该股十大流通股东中，有汇添富、华宝兴业、博时等6家基金公司旗下的共计8只基金，且其中多数是第三季度新进入该股。

但在“不确定性”的预期下，对于江西铜业等有色金属行业个股，部分机构依旧持有或关注，而部分机构已将其排除在自身选择之外。

一位基金公司人士说：“它们的股价很可能会再次起来，但我们不会参与，因为这两只个股的股价表现不稳定，短期炒作还可以。”

有一些业内人士对这个行业明确表示只是看看，不会进入。

“一个原因就是不看好铜的期货市场，在世界经济形势不明朗的情况下，我们看不到铜长期向好的理由。”一位资产管理公司人士称。

同时，有部分研究机构近期调低了对这类个股的预期或目标价。

中银国际近期的研究报告称，考虑到江西铜业产量低于预期以及铜精矿加工精炼费用的下降，将该股的A股目标价格由77元下调至51元人民币，维持A股同步大市的评级。