基金系QDII半年亏300亿

讯记者邓美玲综合报道 3月19日,国内基金系QDII出海投资半年整。数据显示，截至3月13日，南方全球精选基金净值为0.808元，华夏全球精选基金净值为0.753元，嘉实海外中国股票基金净值为0.679元，上投摩根亚太优势基金净值为0.685元。而之前中国所有基金的最低单位净值是封闭式基金普华在2005年6月3日的0.6497元,这一纪录的持续时间长达一年多。而基金系QDII仅用3个多月的时间就破了这个单位净值纪录。在不到半年的时间里，5只基金系QDII投资亏损达到300亿元左右。

三轮风暴

基金研究机构理柏发布的2月份中国基金报告指出，去年发行的4只QDII基金2月全部取得正收益，平均涨幅为3.32%，高于国内股票基金的涨幅。当QDII净值回升时，基金市场上响起一片 “赞美”声，基金公司也开始纷纷自购本家QDII产品。
　　事实上只有在2月份国际市场短暂回暖时才有好的业绩。 2007年11月国际股市暴跌，4只基金系QDII中除南方全球外单位净值全部低于0.9元，最低曾达到0.85元；2008年1月中旬开始，短短10天内基金系QDII净值险些失守0.7元大关，最低时嘉实海外单位净值只有0.71元；2008年3月初，基金系QDII似乎已无回天之力，一路跌到上投摩根亚太优势基金净值0.685元，此时基金系QDII跌幅已超过A股基金。对那些曾寄予厚望的投资人来说，国内基金系QDII像是一场不知何时能醒来的梦魇。

激进者惨败

华尔街知名的锐联资产管理有限公司（Research Affiliates）资深合伙人许仲翔博士在接受本报采访时曾说：中国基金系QDII亏损的原因大部分要归结于投资开放的时点，恰好赶在在世界金融市场的高位，所以很容易造成由于市场走低带来的亏损。

除此之外，基金系QDII过于激进的心态和行为也导致了今天的惨败。基金系QDII的激进投资可以从高股票仓位和资产分布两方面看，QDII四季报中3只基金股票加ETF仓位超过88%，甚至超过95%。他们把大部分资产投资在香港中资股，或是其他印度等新兴市场股票上，弱市中这些投资选择都使得基金持有人承担更大的损失。四只基金QDII中，亚太优势的风格最为激进，几乎没有低风险品种配置，在前期的表现中，其成立以来的总跌幅达到30.4%。相比而言，相对保守的南方全球精选只配置了31.04%的股票，净值损失最小，成立以来的跌幅为19.9％。

保守者抗跌

上投摩根海外市场二季度策略报告认为，从目前的情势来看，次级房贷正走向"消化期"，美国连续降息及出台的减税政策将在一定层面上对冲次级房贷带来的问题。而从亚太区域来看，内需市场和基础设施建设前景非常广阔，弱势美元下多数亚太货币升值趋势不减，未来市场仍有表现空间。

展恒理财公司建议，短期内海外市场受美国次贷危机影响的前景还未明朗，依旧存在很多不确定因素，但长期来看股市会止跌反弹。选择QDII基金进行投资，分批建仓的方式要比一次买入更好。

此外3月10日的最新净值数据显示，在不断下跌的过程中，投资策略"保守"的基金相对而言抗跌性较好。五只基金中华夏全球精选和南方全球精选则较为保守，前者的股票配置比例为51.77%，后者为31.04%。