黎明前的黑暗？基金静待凤凰涅槃

讯记者申兴 在利空因素接连不断的垂直打击下，上证指数3600点关口终于宣告失守，市场的恐慌情绪开始蔓延。但“在绝望中产生行情，在疯狂中见顶回落”是股市的规律，多家基金公司表示，面对当前的市场，投资者应保持冷静的心态，等待黑暗过去，迎接黎明。

并不明朗的宏观经济前景以及前期市场估值偏高是造成本轮调整的重要原因，但最近的急跌，却显示出投资者信心的缺乏。在接连不断的利空打击下，上证指数自去年10月以来已持续下跌40%。中银基金人士认为，目前来看，市场仍需要一段时间消化并不明朗的利空因素，并等待投资者恢复信心。因此，投资者应对短期市场保持谨慎，静观市场变化，避免盲目抄底或割肉的冲动。

华安基金有关人士接受记者采访时指出，从估值角度出发，3500-3800点区域对应的两市2008年动态市盈率已经趋于合理区间，投资者现阶段应避免跟风杀跌，静待市场转机的出现。

但中银基金人士强调，虽然投资者对短期的市场应保持谨慎，但调整并不意味着牛市格局改变。从中长期趋势来看，今年中国经济增速将达到8%或更高，而CPI也有望控制在4.8%左右，经济健康稳定持续发展的前景可以预期。而上市公司质量明显提高，目前已公布年报的上市公司业绩普遍出现大幅度增长。而从历史经验来看，美国的三次牛市中都经历过20%左右的调整，日本牛市更经历了40%的短暂回调，所以调整往往意味着新阶段牛市的开始，因此，投资者对中国股市前景应坚定信心。

业内人士普遍认为，黎明前的黑暗并不会持续太久。银河证券基金分析师的仓位跟踪结果表明，从2月份开始，基金对蓝筹股的偏好度全面提升，蓝筹股重新进入基金增仓的视野。中银基金表示，前期经过大幅调整的蓝筹板块，在业绩稳定增长的支撑下正显露出一定的投资价值。现阶段，A股市场的平均动态市盈率为22倍左右，而大盘蓝筹的平均动态市盈率已低于20倍。而近期蓝筹股的大幅下跌，更为基金布局蓝筹股提供了良好的机会。因此，投资者应保持冷静，避免恐慌，等待市场在迎来黎明曙光时凤凰涅槃。