博时基金：今年紧盯CPI涨幅

网络版专稿记者申兴 博时特许价值基金将于4月22日开始发行，这是博时时隔一年多之后推出的一只新基金。博时特许价值基金拟任基金经理陈亮先生还同时担任博时基金公司数量组投资总监。

谈到博时特许价值基金的具体建仓策略，陈亮表示，其重要的参考标准就是通货膨胀，如果CPI涨幅未来逐步回落，上市公司盈利增长没有受到剧烈的冲击，投资价值就进一步凸显出来了。“今年作投资，通胀数据是个比较重要的参照。”

2月份CPI达到8.7％，陈亮估计三月的CPI可能会有所下降，假设4月CPI能够下降到8%以下，目前当然就是一个很好的时机；但如果四月CPI继续上升，甚至超过10%，那就要慎重考虑。“从目前市场行情来看，市场从前期的大幅下跌到目前的小幅震荡，说明市场各参与方都在等待，基于对通胀等因素的担忧，目前市场已经对上市公司给予了较高的风险溢价”。

陈亮坦承，新基金在建仓上将采取稳步推进的策略，目前市场短期跌幅较大，主要是通货膨胀压力过大，导致价格体系混乱，企业对产品提价将抑制消费需求，反过来影响企业的盈利能力；基于对通胀等因素的担忧，目前的二级市场对上市公司给予了较高的风险溢价，但如果过了一段时间大家发现通货膨胀压力减缓，同时企业盈利预期有可能会相应上调，那么对市场的走势又会变得乐观起来。

经过今年一季度市场的大幅下跌后，未来企业盈利和市场走势最为投资者所关注。陈亮认为，上证指数从最高的6000多点下跌至目前的3300点，泡沫挤压已较为彻底，随着上市公司2008年一季报出炉，目前已公布季报的公司业绩颇为喜人，因此，市场普遍预期今年上市公司业绩增长20％也较为合理，如此算下来，2008年银行市盈率在17、18倍，地产20倍。在陈亮看来，市场泡沫经过比较彻底的挤压后，目前处于较为合理的区间,而银行地产等大盘蓝筹股有望获得好的投资机会。

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