社保基金：波动市场中的智者(1)

网络版专稿 记者 邓美玲 社保基金和国民的养老保险挂钩，全国社保基金自成立以来，对资金管理就提出了很高的保值增值要求，事实上，社保基金近期的资本运作也充分显示了其策略稳健、灵活的一面。

减仓和增仓

统计数据显示，社保资金出现在上市公司2007年中报前十大流通股的总市值约为330.47亿元，出现在去年三季报的总市值大约为294.28亿元，截至2007年年底，社保基金持有的上市公司总市值仅约为181.78亿元。这也意味着去年四季度社保基金减仓了100多亿元。4月11日全国社保基金理事会第三届理事大会称，2007年全国社保基金已实现收益1084亿元，已实现收益率38.9%。

在2007年的大牛市中，真正敢大举做空的基金屈指可数，可是社保基金却选对了时机及时退出。2007年4月26日，全国社保基金理事会副理事长高西庆公开表示，因为内地股票市场强劲上涨已持续太久，社保基金正在减少对A股市场的股资。市场甚至有传言称，在“5.30”前，社保基金已经大规模出货。来自万德资讯的数据显示，社保基金自2007年第三季度便开始陆续减仓，随后社保基金07年前三季度重仓的大部分股票，在第四季度都遭到减持。2007年第一季度，社保基金重仓持有的股票数为203只，持仓市值为291.18亿元，到了年中，重仓股数降至172只，但持仓市值合计达330.47亿元，到了年底，持仓总市值仅仅为181.78亿元。

今年一季度社保基金有一定数量的增仓。统计显示，截至今年一季度末，社保基金出现在109家公司前10大非限售股股东中，累计持有市值接近120亿元，持仓市值较上年末增加40多亿元。 从持有股数来看，社保基金持有股数前10名股票为名流置业、山东高速、中国石化、建投能源、XD隧道股、XR特变电、广深铁路、中科三环、粤电力、上海汽车。从社保基金增仓品种可以发现，高速公路、汽车、房地产、医药、商业成为社保基金眼中的“抢手货”。同期社保基金减持了钢铁、造纸、电力、航空等品种，如南钢股份、银鸽投资、粤电力、特变电工、国投电力、太原重工、上海航空等品种都遭遇社保基金不同程度的减仓。 今年4月，上证指数创下3271.29点的新低，社保基金此时开始重仓超跌股。Topview的数据显示，3月24日至4月7日，社保101组合陆续买入浦发银行17326万元、中国中铁7945万元、招商银行8029万元。其中，浦发银行已从年初的逾60元/股下跌至3月24日以30.85元/股收盘，中国中铁和招商银行则从年初的近13元/股和43.63元/股的最高价腰斩过半。