基金短炒后市观望

经济观察报记者赵娟王玉 喧闹了4年之久的电信产业重组终于尘埃落定，但是，随着靴子落地的那一声响，基金经理们对A股相关板块的热情也戛然而止。

Topview数据显示，在5月23日重组消息传出的之前和之后，基金对相关板块的操作截然相反。5月26日-28日，基金席位分别净卖出3G板块和通信板块5953万元和7463万元，而此前一周，5月19日-5月23日，基金却在大举建仓这两个板块，分别净买入75758万元、63219万元。

5月23日中国联通停牌至今，其他电信重组相关个股大多也未有突出表现。

“这一题材市场早有预期，我认为目前股价已经把利好基本消化，可挖掘的品种也不多，暂时不会考虑，但会长期关注。”广州一位基金经理这席话颇具代表性。

国海富兰克林基金公司人士认为，联通原是运营商中最不被看好的，重组后公司基本面会相对好转，但长期看，中国联通与网通的整合过程可能出现较多矛盾和困难，未来走势具有不确定性，该人士并不看好其长期投资价值。不少基金经理认为复牌后中国联通涨幅不会超过25%。

北京一位一周前进入中国联通的私募表示，如果联通复牌后涨幅不错，会选择减持，因为重组发展如何还需要观察。其实中国联通今年一季度就被不少基金减持，重仓该股的基金数量从59只减少到34只。

另一只与重组相关最大的A股则是中兴通讯——近期许多券商报告推荐的电信重组最受益个股。一季度重仓中兴通讯基金由24只增加到41只，但利好出现后，基金经理的热情随之降温。

“监管部门对于即将颁发三张3G牌照的时间表等相关细节还没有公布，而中兴通讯一段时间的走势已经较为强势反映了利好，我打算择机获利了结一部分。”上述广州基金经理称。

益民基金某投研人士指出，电信设备受益主要体现在3G之后，今年看好中兴通讯到80元左右，其价格明年也许可以超过100元。但也有基金经理称，“如果都看到80元，不到80元就会有人抛售，这样看中兴通讯今年的上涨空间不足10元。”

兴业基金投研人士认为，A股市场除了中国联通和中兴通讯，其他电信重组相关个股的流通盘都较小，基金可参与的机会不多，且对比香港市场，这两只A股仍被高估。

一向参与热点频繁的私募基金经理们此次也与公募基金经理不谋而合——兑现出货。Topview数据显示，私募参与较多的烽火通信、中创信测也在5月26日-28日分别被营业部席位净卖出2803万元和4454万元。

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