私募踪迹：频访客户 连推产品

7月份以来，股市一改上半年持续低迷的疲态，在探出新底的同时，不时出现小幅反弹。同时，场外蛰伏多时的许多私募基金表现出活跃迹象：不少私募基金经理开始频繁地走访客户，为发行新产品造势。

新一轮集中发行

从6月底开始，在深国投平台下，就先后共有同威1期、尚雅5期、汉华1期、武当4期、理成风景1号及宁博1期六只阳光化私募产品正在进行推介。这让7月份成为今年1月份后私募信托基金产品发行最为集中的一个月。

上述正在发行的私募信托产品成立的资金规模多数预计不低于5000万元，照此计算，这几只私募产品募集资金额度可能达到3亿元。而上述产品认购起点多为100万元人民币，较一些公司自身前期的认购起点有所下降。

“现在发行依然很难，”一位正在发行新产品的私募基金经理坦言。近期，他正在广州、深圳、北京等地巡回举行小型推介会。而6月23日开始推介的同威1期还将推介期截止日由7月23日延期至8月7日。

上述私募基金经理称，募集资金难除了股市赚钱效应下降的原因外，现在宏观经济形势变化导致资金出现短缺，投资的机会成本上升，现在客户更强调本金安全和绝对收益，有客户又把钱重新投回自己的实业，也有人在民间放贷赚取利息，不少客户选择投资了结构型的理财产品。

目前，阳光化私募仅有的较公开渠道即券商和银行的大客户，但最主要的发行方式依然是靠圈内朋友的口口相传，尤其需要业绩的积累。今年上半年业绩居前的深圳武当资产管理有限公司董事长田荣华则告诉记者。

上海汉华资产管理公司投资总监陈军称，规模并不是目标，而是发现了机会希望继续搭建平台积累业绩，深国投·汉华1期预计募集8000万元，其中40%-50%将是公司自有资金。陈军认为,“熊市可能将进入下半段，虽然宏观经济依然不明朗，仍会有一些基本面发生变化、盈利预期下降的股票可能继续下跌，但一些盈利预期尚好且估值已合理的公司将出现投资机会。”

已开始谨慎进场

“油价下跌，可能有些不利的预期会改变，尤其是对于高通胀的预期，我们看好金融地产板块，”深圳一家发行了信托产品的私募基金总经理表示，“最近这拨奥运行情我加仓到8成了，反弹先看到3000点，也许奥运后会有更大的行情。”

深圳一家信托私募的研究总监透露，深圳私募标杆之一的晓扬投资杨骏和同威资产李驰近期已经入市，晓扬投资的仓位据说已超过六成，而李驰此前已募集完成的同威一号集合资金信托计划也开始建仓。他表示，现在的中国证券市场已经处于平淡中掘黄金的无奇时期，市场在恐惧掺杂着忧虑中缓慢爬升。

但上述研究总监也表示，“可能还会有波大的回调，现在应该是在底部的左边，不是右边。但今年的下跌空间应该不会很大了，我们的做法是2-4成仓位运作，看空时低于2成，看反弹时不超过4成。”

私募基金经理中，虽然仍然存在对未来的担忧和分歧，但不少私募认为时间窗口为时不远。

今年首次发行私募信托产品的上海宁博资产管理有限公司总经理徐林书称，“现在持谨慎乐观的态度。A-H股很多都已经倒挂，估值已经相对安全，2800点时我们的模型分析显示，已有409家公司到投资安全边际了。虽然告别了低通胀高增长的经济周期，短期内再现大牛市较难，但结构型的机会将越来越多。”

上海尚雅投资管理有限公司总经理石波也持类似观点，他认为，“目前由于油价见顶，股市逐渐筑底，如果说上半年主要靠选时，在今后一段时间的横盘整理中，选股的重要性将凸显。”他更关注新技术、节能减排、生物制药等行业中的优质公司，而陈军则较为关注对经济周期不敏感的日常消费类企业以及与通胀有关但尚未在股价上充分反映的一些个股。

• · 曾轶可“虚火”盛 　|　 2009-08-13
• · 女子醉悬高楼惊动谈判专家 12楼窗外呆两个半小时 　|　 2009-08-13
• · 千万富翁二奶携女索百万遗产 发妻拒认其身份 　|　 2009-08-13
• · 广州首现甲流重症病例 17岁中学生仍中度昏迷 　|　 2009-08-13
• · 谢晋遗孀诉宋祖德案开庭 律师辩称博客被“黑” 　|　 2009-08-13