博时的两个不变：管理层与内资基金

经济观察报记者申兴 7月初，招商证券受让博时基金48%股权经证监会批准后，加快了入主步伐。7月底，招商证券三位高管进入博时董事会。

“招商证券急着要上市，当务之急是处理好博时基金的股权问题，会里要求招商证券转让至少24%的博时股权。”博时基金一位中层透露。

博时基金高管透露，希望股权转让给内资机构，这也得到招商证券的认可，目前其在与一家总部位于北京的银行进行接洽，但尚未达成交易。

新一届董事会

根据7月初证监会的批复，在股权转让完成后，博时基金股东及其持股比例将变更为：招商证券73%、长城资产管理公司25%、广厦建设集团2%。

在刚刚选出的董事会中，招商证券占到了股东推荐的董事四席中的三席。

博时基金在7月底进行的2008第一次股东会上，选举杨?、肖风、汤维清、王金宝、周长青、陈小鲁、赵榆江和姚钢为公司董事会成员。其中，后三位为独立董事。

独立董事基本维持原有人员，肖风作为管理层代表保持了在董事会里的一席之地；招商证券进驻的三位董事代表阵容豪华，分别是总裁杨?、副总裁汤维清和机构业务总经理王金宝三人，他们均有基金公司高管任职经历；周长青则为博时第二大股东长城资产管理公司代表。董事会总席位从7席增加到了8席。

“8位董事中，其中股东推荐4人，公司管理层代表1人，独立董事3人，”博时基金一位人士表示，“公司原董事长吴雄伟作为金信信托代表没有留任，如果不出意外的话，招商证券总裁杨?有望出任新一任董事长，但还需要监管部门的批复。”

博时基金相关人士称，新选出的董事不会在博时公司担任具体职务，分管具体业务。博时管理层会保持稳定。“招商证券拍卖拿到公司控股权至今，我们完全没有感觉到有什么变化。”该公司一位基金经理表示。

博时基金总裁肖风指出，招商证券此前便是博时基金的老股东，此次增持股权是战略性举措，认同博时基金理念并希望其保持现有风格，所以不会对博时造成任何改变。

进退维谷

高价收购博时股权让招商证券陷入了左右为难的处境。

“当时是在6000点买的，绝对是买高了。”一位行业内资深人士表示，据他了解，招商证券内部很多人也觉得买了个高价。

2007年三季度，博时基金公募基金规模达到2108.88亿元，在57家基金公司中名列第一，加上社保基金、企业年金等机构理财资金，三季度末总管理规模超过2500亿元。

而今年上半年，招商证券净利润较去年底的50.82亿元也同比大幅下滑，仅10.69亿元。据悉，招商证券为支付当初购买博时48%股权的63.2亿款项，不得不向大股东招商局集团借款9.9亿元人民币，并贷款数亿元。

另一方面，因拍卖后导致招商证券总持股超标，招商证券不得不冀望以合适的价格出让部分股权。但按规定，基金管理公司股东的出资比例，主要股东最高出资比例不超过全部出资的49%。

“公司正在寻找愿意接手24%-26%博时股权的国内机构，如何处置多出的这部分股权，成了招商证券上市的主要障碍。”一位不愿透露姓名的招商证券人士表示。

近期有市场传言，招商证券初步意向希望能够由大股东招商局集团或者下属企业原价买下多余的博时基金股权，以支持招商证券A股上市。但是，由于今年基金股权缩水严重，以原价购买恐招致招商局集团香港股东不满。

由于招商证券上市目前已通过发行预审，招商证券人士以已经进入上市缄默期为由婉拒了记者的采访。

本报从知情人士处获悉，招商证券将不会内部消化博时基金部分股权，已经与部分内资机构秘密接洽，其中包括一家总部位于北京的银行，但尚未达成交易。

而肖风也证实，“依据法律，招商证券要卖掉部分股份，现在有很多外资来找，根本不问价钱，但是到目前为止，没有打算卖给外资。”据悉，博时基金管理层希望股权保持在一些国内机构的手里面。