中欧基金：近一两个月内可能会出现反弹走势

网络版专稿记者申兴 面对上证指数近期连续跌破2300、2200大关，中欧基金投研团队认为，去年10月以来市场持续下跌反映了多种因素，泡沫的破灭、股改后遗症的限售股减持、经济增速放缓，等等。但现在的市场走势已经很难用经济和上市公司的基本面来解释了，因为无论是全市场，还是多数优质公司的估值，虽然不是说低得不能再低，但是已经大幅度低于历史平均水平，因此其长期投资价值已经比较明显。

中欧基金投研团队指出，证券市场是个严重依赖预期的市场，目前对于世界经济和中国经济的负面预期还没有消除，投资者对未来信心不足，是市场迟迟无力出现反弹和反转的根本原因。我们预计美国经济可能要在明年下半年才能真正见底，而中国经济的重新加速增长可能也至少要等到明年下半年。在此期间，由于经济趋势的不明朗，仍可能会制约投资者的信心。

从各国证券市场的历史经验看，股市很可能提前反映经济趋势，因此长线投资者不宜在此离场，因为目前指数位置具备明显长期投资价值，市场估值低于美国市场；同时经过近几个月的持续快速下跌，近一两个月内可能会出现反弹走势。当然，最终的底部仍需要在市场震荡中探明，因此仍有创新低的可能。

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