机构2010年投资策略消费、资源两大热点

16:42

2009-12-07

申兴

记者申兴 年关将至，包括鹏华基金、国海富兰克林基金和华泰联合证券在内的一批机构近期发布了2010年投资策略，普遍相信A股上行趋势有望持续，出现跨年度行情的概率较大。

鹏华基金的报告认为，在明年中期之前，难以看到美联储采取实质性的收缩流动性的措施，世界范围内的流动性充裕将得以维持。中国经济明年在增速上呈现前高后低的特点，股票市场对明年的经济增速提前反应，出现跨年度行情的概率较大。消费与资源品将是明年两大投资主题。

对于目前市场的估值，鹏华基金认为，目前市场整体估值合理，但剔除金融板块之后的估值水平已经不低。市场的一致预期09年的P/E为23.1倍，10年的P/E为18倍。扣除金融以后的市场分别为28.8倍、21.2倍。

鹏华基金认为，一段时期内，存在大小盘风格转向的可能。中小板09年的P/E为42.6倍，而上证50的P/E为20.2倍。中小盘相对大盘股的溢价水平已经创新高，大盘行业的低估值优势，以及其较明确的业绩增速，可能在一段时间内出现补涨局面。

国海富兰克林基金认为，2010年的股票市场走势，在宏观经济复苏、流动性推动和政策呵护的大背景下，依然值得看好。内需稳定配合外需阶段性回升，宏观经济复苏无太大悬念。政府主导的经济结构调整，将解决制约宏观经济长期发展的瓶颈。而之前被广泛关注的政策退出的时间以及通货膨胀问题，都将以渐进的方式加以控制。在上述背景下，股指高位盘整或再创新高都是大概率事件。

华泰联合证券研究所近日发布2010年策略报告称,A股上行趋势有望持续到2010年的2-3月。2010年A股市场基本判断为一季度上行,二季度回落,下半年震荡上行。该所建议明年投资主线以中游制造,上下游的结构性机会为主,2010年1季度可超配的交通运输、化工、机械、钢铁、煤炭、食品饮料、商业、农业、医药等行业。

华泰联合证券研究所高级策略分析师穆启国认为,明年一季度国内经济确定性回升,全年持续性遭遇结构性制约。从周期性来看,经济增长更多的依赖于房地产投资和外围经济的好转;从结构性来看,经济增长持续性依赖于全球再平衡和国内的结构调整。2010年的全球经济再平衡必然是量变,而不是质变。全球未来的消费引擎向发达国家和新兴市场双驱动切换,全球的经济增速难以回到以往的高速增长。

机构2010年投资策略 消费、资源两大热点

机构2010年投资策略消费、资源两大热点