2006年、2007年之间，国内外大宗商品市场发生了一轮比较大的变革，按马明超的话讲，出现了黑天鹅事件，事物之间本来的联系被打破了。

程序化交易员孟一对马明超在当时的环境下依然成功运作套利有着非常深刻的印象，在市场结构发生变化的时刻，青马在套利投资上保持了不败的业绩。

马明超坚持的策略是，如果基本内在联系没有发生动摇，应该加仓。青马套利组合的头寸曾持有九个月以上，“这个过程很煎熬很痛苦，其实资金管理上是有方法的。”青马一般做一个项目也一到三个月时间进行多层次研究，确定做时用最多三分之一资金进去，之后分批进场，通过各种各样技术手段确保每把交易尽量成功。这样的忍耐力在套利投资上并不多。“套利有明确的条条框框，交易的理念比较容易实施下去，非常适合团队运作。”马明超说。

南非世界杯决赛后，在青马的例行论证会上，马明超对自己的团队说，“高手角逐不是急于进球，而是确保不失球”。期货亦然，远离风险远比搏取利润重要。

未来的十年，在马明超的眼中是中国衍生品10年黄金周期，“这个时间段里，对冲基金的酝酿和出现是非常快的事情。”他说，做一个淡定的人、领导一个淡定的团队、追求一个可持续的收益率，这就是他所想做的所有事情。

经济观察报：长期看来，中国投资市场的走势怎样？

马明超：就投资市场来讲，中国将进入十年动荡期。这种动荡带来商品价格和金融衍生品的价格波动放大，这也是我认为中国期货行业进入10年黄金期的原因。此格局里，投资房地产不如投资股票，投股票不如投大宗商品，而大宗商品里工业品不如农产品的相对投资价值高。

经济观察报：中国的对冲基金的年化收益率将是多少？

马明超：可持续的年化平均收益率应该是30%左右。而5年后可能降到15%到20%。股指期货的出现可能会帮助一些基金拉匀收益率曲线，降低波动率。