实业眼光投资证券

2009年，曾昭雄毅然离开公募基金。

如今的曾昭雄是深圳合赢投资管理有限公司合伙人、总经理。

公募基金时代负责不同基金公司的投资也让曾昭雄不断地历练了自己的投资理念，在湘财合赢曾昭雄研究的侧重点是行业，而到了景顺长城与信达澳银，曾昭雄把关注点更多地放在了上市公司的深入研究上。

现在，曾昭雄认为将投资收益分割开来讲，那其中的70%以上的收益一定是来自于选择一个好的公司。

在公募基金时代，曾昭雄对于自己所管理基金的换手率就比较低，十几年的投资生涯后，曾昭雄更是悟出了一个道理，那就是用实业投资的理念去投资证券，曾昭雄认为，“长远看，价值投资一定是最好的投资方式。”

“选股其实就和做风投的一样，想好哪几个大的行业，然后去找好的细分领域，商业模式和好的管理团队，一定要去寻找未来能够长期高成长的公司。”曾昭雄称。

在这种选股模式下，云南白药在曾昭雄还在景顺长城时就被曾昭雄纳入囊中，之后，基本上在曾昭雄管理过的每个组合中，都会出现云南白药的影子。

曾昭雄另外一个钟爱的公司就是苏宁电器，曾昭雄看好的公司是做正确事情的公司，并且在未来很长时间内业绩都能有平稳高增长的公司，而苏宁电器就是其中之一。

在对自己理念的坚持下，除了云南白药和苏宁电器，曾昭雄挖掘了一大批市场中的牛股——五粮液、张裕A、华侨城、中兴通讯、振华港机、中集集团、金融街、长江电力等等，这些股票在长期的市场表现中都令人惊艳。

不过，即便投入基金之初曾昭雄就执掌过湘财合赢周期类基金，且业绩不错，但他也深刻体会到有色周期性行业波动的剧烈。

现在，作为阳光化私募的掌舵者，曾昭雄可以完全运用自己的理念去寻找好的投资标的。

曾昭雄举例，如果通过原材料价格下跌等原因达到利润增长，那可能会是一个短期的效应，而选择符合经济增长方向的股票很重要，同时这个上市公司一定要能够获得长期的高增长，并且别的上市公司对其要难以替代，也就是要以企业投资的眼光去看公司。

“要仔细分析公司的盈利能力、生存环境，对公司管理、公司发展策略与执行力，新业务发展的空间、产品的竞争力等，要深入细致地调查，辨别清楚哪些因素是可持续的，哪些是不可持续的。”曾昭雄称。

“我国经济消费率从2000年至今下降了14%。未来五年，如果我国经济维持平均8%以上的增长速度，那如果消费率恢复到八年前的60%的水平，大消费领域在我国的增长空间非常巨大。”在曾昭雄看来，大消费类中的一些优势行业和企业发展前景更加广阔。