记者 申兴  日前，在兴业全球基金组织的财富讲坛上，兴业全球基金投资总监王晓明指出，2010年和2011年投资者想通过宏观经济形势对股票市场做出判断，从而捕捉一些个股投资机会的难度相当大。因此，今年下半年及明年，更多应强调自下而上的个股挖掘和对上市公司的跟踪判断，并以此去寻找投资机会才是更好的方法。

王晓明分析认为，证券市场全流通的影响已经逐渐体现，目前A股市场正在逐渐消化全流通存量所带来的压力。但是在整体估值水平方面，目前则处于相对合理的水平。有部分行业在今年6月份时，其PE、PB已接近08年金融危机最低迷的时候，甚至是还要低。

王晓明进一步指出，从年初至今，市场所表现出的差异性较为明显，这与投资者结构的变化有着密切关系，基金所掌控的资产占整个股票市场流通市值的比重从30%下降到了12%。出现这样一个现象主要是因为，一方面，基金份额减少；另一方面，整个市场的流通市值不断增加，基金占的比重降低。而这一变化，也带来了市场结构的变化。目前，市场上出现了明显的两极分化，中小板指数创出新高，中证500指数接近创新高，但是上证指数依然比较低。一些极高市盈率的股票、中小市值股票及创业板股票表现较好，但长期来看其市值与股价一定存在压力，很难长期维持高市盈率或者高市值。“我相信两极分化的状态到了某一个时期会发生变化，即使不发生变化我相信我们投资的那些相对比较低的股票的风险要比那些估值水平现在处于极高水平的话风险小的多。”

针对未来市场的投资机会，王晓明表示，可以关注战略新兴产业、大消费、医药行业中，长远能够看到真正收益的一些企业，以及十二五规划中重点发展的一些行业。此外，在整个经济结构的转型过程中，一定会有很多优秀企业，将成为很好的投资标的，这其中也蕴含着不少主题投资机会。

王晓明举例指出，比如国家近年来大力发展的高铁建设，投资者可围绕这一主题，寻找相关设备提供企业或高铁承建企业方面的投资机会。进一步延伸来看，高铁网络初步形成后，将彻底打开目前国内的货运瓶颈，使得全国整个物流行业的投资机会也将明显增加。不过，对于类似的主题投资机会，自下而上的个股选择依旧是关键。