明星私募三大阵营成绩单(2)_基金__2010-11-17

首页

快公司观察

增刊

商业评论

ENGLISH

我的EEO

即时新闻：

首页 > 金融投资 > 基金

明星私募三大阵营成绩单(2)

赵娟

2010-11-17 07:26

共有条评论

大中小

1 | 2

新锐私募崛起：最近一年绝对回报最高

追求绝对回报是所有私募基金的口号，本报选取Wind提供的“月度复合回报”即每月净值增长率的复合增长或下跌值来衡量私募基金的绝对回报，来看清最近一年，每个月度这些明星私募的收益和损失。

整体而言，新锐私募最近一年的绝对回报能力最高，即业绩表现最好，平均每月复合回报达到2.88%，公募派私募是1.44%，老牌私募则是0.74%。老牌私募最近一年的操作较为谨慎。

本报统计的所有明星私募中，无疑今年以来业绩冠军常士杉这一年来的月度复合回报最高，平均每月获得收益5.84%。而最低的则是原大成基金总经理龙小波的深圳柏恩旗下产品，合今年以来每月平均亏损-1.93%。

公募派中，魏上云、广东瑞天的李鹏、北京和聚的李泽刚最近一年的绝对回报较高，老牌私募中则是罗伟广的新价值、程义全的上海理成、冷再清的上海塔晶以及刘明达的深圳明达最近一年绝对回报能力较好。

李艾峻的深圳开宝以及李驰、阮杰、程国发等人今年的绝对回报均为负值。同时，李振宁的上海睿信、康晓阳的深圳天马，吕俊的上海从容、裘国根的上海重阳等知名私募最近一年的绝对回报能力均不高，月度复合回报普遍低于1%。

值得注意的是，市场上旗帜鲜明地打着“绝对回报”旗号的江晖旗下星石系列最近一年的平均月度回报仅为0.49%，旗下产品今年以来的平均业绩是3.78%，两年期平均业绩是6.01%，三年期则是43.76%，但结合上述波动率和下行风险可以看出，江晖管理的北京星石特点鲜明：不追求单月较高绝对回报，但保持稳定绝对回报，且严格控制波动率和下行风险。

新锐私募虽然最近一年平均月度回报整体较高，其中不乏鼎陶朱辉的段焰伟、理成的程义全这样的交易型选手，但他们的整体业绩波动率在三类明星私募中最高。新锐私募旗下产品普遍的下行风险控制表现较好，这也与一些公司产品成立于2008年下半年后避过了金融危机的系统性下跌有关。

“公转私”的差异

从中长期业绩看，市场上成立三年以上的非结构化阳光私募产品共55只，从三年期排名看，赵军的淡水泉、曾昭雄的合赢、田荣华的淡水泉旗下产品名列三甲，可以说，公募派完胜。老牌私募中的金中和、朱雀、新价值也有不错表现。

而成立两年以上的产品共143只，前20名中老牌私募与公募派可谓平分秋色，分别占据11位和9位。排名前20的两年期阳光私募的平均业绩是187.8%，最好的是新价值2期收益率达到385.8%，即使加上金融危机爆发的2008年，排名前20的三年期阳光私募的平均业绩也有47%，表现最好的是淡水泉成长1期的89.3%。

目前，“公转私”的私募基金中，郑拓管理的上海好望角两只产品深蓝1号和深蓝3号在所有非结构化产品今年以来业绩垫底，且面临清盘的窘境。

这两只产品分别成立于2009年11月和12月，目前净值为71.64元和72.62元，亏损28.36%和27.38%，最新的净值更新日分别为11月9日和11月5日。其中深蓝1号马上运作满一年，投资者可免费赎回，记者了解到，一半以上的客户选择了赎回。而据了解，在中信信托平台的深蓝3号亏损30%为清盘线，如其11月12日更新的净值再亏损2.62%即可能被清盘。

9月份前，部分私募产品亏损也都近30%，10月份大涨后多数回到了远离清盘的安全区域，而郑拓旗下的两只产品10月份依然在下跌，由于时间较短，成立以来几乎未盈利，最早出现较大跌幅是在今年4月份。

指标说明：

绝对回报即月度复合回报

释义：统计区间内基金每月净值增长率的复合增长或下跌值，反映的是收益能力。

说明：将私募基金公司旗下产品月度回报进行算术平均，该平均值较高则绝对回报能力较强，反之则较小。

下行风险

释义：考量指数下跌时净值支撑力的强弱，若支撑强则风险越小，反映的是投资风险。

说明：将私募基金公司旗下产品的平均下行风险值（只针对非结构化）从低到高进行排名，前1/3的风险度为低，后1/3的风险度为高，中间的为中。通常认为，下行风险值在0.1以下风险度较低。

波动率

释义：用收益标准差指标衡量，具体是实际收益率围绕预期收益率（即平均收益率）分布的离散度，反映的是业绩稳定度。

说明：将私募基金公司旗下产品的平均波动率值（只针对非结构化）从低到高进行排名，前1/3的风险度为低，后1/3的风险度为高，中间的为中。通常认为，波动率值在0.02以下波动度较小。

三大类私募公司平均指标对比

公募派私募风险回报榜（按绝对回报排序）

公司名称	旗下产品平均波动率		旗下产品平均下行风险		最近一年绝对回报	投资经理人
公司名称	成立以来	风险度	成立以来	风险度	月度复合回报%	投资经理人
北京云程泰	0.0545	高	0.4154	高	4.67	魏上云
广东瑞天	0.0246	低	0.2089	低	3.52	李鹏
北京和聚	0.0255	低	0.1585	低	3.19	李泽刚
深圳景泰利	0.0332	中	0.3358	高	3.1	张英飚
上海隆圣	0.0422	高	0.2411	中	2.57	王贵文
深圳市合赢	0.0379	中	0.2989	中	2.31	曾昭雄,刘鹰,易建军
上海博颐	0.0265	低	0.0399	低	1.84	徐大成
北京德源安	0.0325	中	0.3058	中	1.79	许良胜
上海凯石	0.0320	中	0.1744	低	1.58	陈继武
上海智德	0.0200	低	0.0610	低	1.51	伍军
上海尚雅	0.0479	高	0.1531	低	1.45	石波
淡水泉(北京)	0.0327	中	0.3607	高	1.26	赵军
上海泓湖	0.0394	高	0.1643	低	1.21	梁文涛
深圳市尚	0.0542	高	0.4296	高	1.2	肖华
天津远策	0.0201	低	0.1227	低	1.19	张益驰
深圳武当	0.0271	低	0.2323	中	1.02	田荣华
上海从容	0.0248	低	0.2573	中	0.99	吕俊
上海涌金	0.0224	低	0.0772	低	0.72	刘红海
北京星石	0.0086	低	0.0736	低	0.49	江晖
深圳君丰	0.0549	高	0.2159	中	0.29	谢爱龙
上海原君	0.0269	低	0.2054	低	-0.09	梁钧
深圳普邦	0.0203	低	0.0634	低	-0.71	程国发
深圳柏恩	0.0328	中	0.3597	高	-1.93	龙小波

老牌私募风险回报榜（按绝对回报排序）

公司名称	旗下产品平均波动率		旗下产品平均下行风险		最近一年绝对回报	投资经理人
公司名称	成立以来	风险度	成立以来	风险度	月度复合回报%	投资经理人
广东新价值	0.0411	高	0.3053	中	3.1	罗伟广
上海理成	0.0313	中	0.2251	中	2.37	程义全、杨玉山
上海塔晶	0.0380	中	0.3725	高	1.72	冷再清
深圳明达	0.0435	高	0.3634	高	1.71	刘明达
上海励石	0.0252	低	0.2774	中	1.63	林舸
上海景林	0.0322	中	0.3011	中	1.55	蒋锦志
金牛管理	0.0350	中	0.4303	高	1.54	安妮
上海证大	0.0403	高	0.3835	高	1.53	朱南松
深圳林园	0.0429	高	0.3594	高	1.43	林园
惠理基金	0.0501	高	0.3917	高	1.37	谢清海
深圳盛海	0.0300	中	0.3408	高	1.31	李冰山,刘庆忠,王俊彦
深圳金中和	0.0311	中	0.2752	中	1.24	邓继军
上海朱雀	0.0232	低	0.1315	低	1.13	李华轮,梁跃军
深圳金域蓝湾	0.0313	中	0.1078	低	1.08	欧阳先铭
深圳东方港湾	0.0474	高	0.4230	高	1.06	但斌
深圳民森	0.0365	中	0.3514	高	0.99	蔡明
深圳万利富达	0.0465	高	0.3930	高	0.74	胡伟涛
深圳道合	0.0371	中	0.3739	高	0.6300	裴继伟
上海柘弓	0.0274	低	0.3243	中	0.53	陶然峰
深圳天马	0.0393	高	0.2037	低	0.49	康晓阳
上海坤阳	0.0290	中	0.2270	中	0.27	陈敏
上海汉华	0.0196	低	0.1509	低	0.17	陈祎军
上海睿信	0.0474	高	0.4212	高	0.06	李振宁
陕西鑫鹏	0.0520	高	0.5034	高	-0.01	阮杰
上海以太	0.0318	中	0.3723	高	-0.02	丁伟
广东广金	0.0513	高	0.4542	高	-0.03	刘壮华
深圳瑞象	0.0477	高	0.0931	低	-0.05	陈军
深圳红山	0.0426	高	0.4298	高	-0.06	李雅非
美联融通	0.0522	高	0.2139	低	-0.19	汪立家
深圳新同方	0.0155	低	0.1602	低	-0.40	刘迅
钧锋投资	0.0420	高	0.1875	低	-0.55	陈湘义
深圳同威	0.0312	中	0.3593	高	-0.69	李驰
深圳开宝	0.0528	高	0.2185	中	-1.26	李艾峻

新锐私募风险回报榜（按绝对回报排序）

公司名称	旗下产品平均波动率		旗下产品平均下行风险		最近一年绝对回报	投资经理人
	成立以来	风险度	成立以来	风险度	月度复合回报%
南京世通	0.0638	高	0.2082	低	5.84	常士杉
成都鼎陶朱辉	0.0539	高	0.2852	中	3.9	段焰伟
上海彤源	0.0462	高	0.2081	低	3.37	李威
北京源乐晟	0.0298	中	0.2111	低	3.29	曾晓洁
上海混沌	0.0429	高	0.2696	中	2.61	葛卫东，王歆
龙赢富泽	0.0540	高	0.3870	高	1.78	童第轶
深圳金中和	0.0311	中	0.2752	中	1.24	邓继军
上海重阳	0.0298	中	0.2374	中	0.99	裘国根，陈心

1 | 2